2季度汽车销量创出历史新高，乘用车和商用车增长趋势分化。2季度，汽车销量达到180万辆，同比增长18%，并创出季度历史新高。与1季度不同的是，2季度乘用车销量同比增速呈现逐月回落趋势，而商用车则是加速增长趋势，乘用车和商用车的增长格局发生了变化。

　　乘用车进入阶段性调整时期。2季度乘用车月度销量和同比增速均呈现逐月回落趋势，符合历史规律。乘用车增速回落一方面是由于前期需求的集中释放，另一方面是由于上年基数的抬高。在细分行业中，微客销量快速下滑是拖累2季度乘用车增速回落的主要原因。

　　商用车细分行业全面增长，商用车迈入复苏期。商用车各细分行业均走向快速增长，重卡行业快速增长趋势已经确立，客车行业也走出低谷迈向复苏。

　　2季度整车销量增速回落不改行业全年盈利增长趋势。尽管2季度整车销售增速有所回落，行业月度利润增幅也由高速增长归于快速增长，但是我们预计整车行业全年收入依然增长约30%，利润总额增长约50%。

　　汽车零部件行业步入稳定增长期。受国内整车销量增长和出口市场拉动，零部件行业收入快速增长，盈利能力稳步回升，06上半年收入和利润总额分别同比增长35%和44%，并且是汽车行业中进出口最为活跃的子行业。

　　重点公司中报业绩“涨”声一片。乘用车公司得益于上半年的销量“井喷”，大部分取得了高速增长；商用车公司得益于行业复苏，也普遍取得了快速增长。

　　建议买入行业龙头公司。近期，我们重点推荐商用车行业的G重汽、G金龙、G江铃以及乘用车行业的G上汽和G长安。