一、今日头条新闻：

　　地产商信托融资渠道收窄

　　据《证券时报》报道，中国银监会日前下发了《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》（银监发[2006]54号），要求银行等金融机构进一步加强和改进房地产信贷管理。

《通知》对信托公司房地产贷款业务也进行了规范，地产商想通过房地产信托计划来钻政策漏洞的机会也被堵住。《通知》要求，信托公司开办房地产贷款业务，或以投资附加回购承诺等方式间接发放房地产贷款，要严格执行《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》（银监办发[2005]212号）有关规定。资本金比例达不到35％、“四证”不全等不符合条件的房地产公司，通过信托公司融资的大门正在逐步关闭。另外，《通知》要求，信托公司以集合信托资金发放房地产贷款，要严格执行信息披露制度。总的来看，地产开发商通过信托融资的渠道被进一步收窄。

　　点评：国家连续出台政策措施调控过热的房地产业，也许在形成过多泡沫之前给房地产业降降温是非常必要的，而这一次是管理层通过规范信托资金投放来收紧房地产公司的融资渠道，但这些都是针对于融资能力不强的小型房地产商，对于全国性大房地产商像万科、泛海、保利等来说反而是一次机会，一次打击小地产商的机会。

　　二、权证新动向：

　　万科权证成“仙轮” 末日轮风险凸现

　　据《中国证券报》报道，内地权证市场的首个“仙轮”于昨日产生。万科认沽权证下跌18.18％至0.09元，成为权证市场成立以来首个交易价格跌破0.10元的品种。“仙轮”一词源自于香港权证市场，指的是价格低于0.1港元的权证。万科认沽权证由于离到期日仅有一个月，而正股价格又远远高于行权价格，行权价值极有可能为零，因此沦落到了“仙轮”行列。万科权证“成仙”也使临近到期日的“末日轮”风险进一步凸现。业内人士普遍认为，以目前对应正股的价格走势来看，万科认沽权证、宝钢认购权证等存续期不足1个月的权证届时极可能变成一张废纸，在剩下的不多日子里，这些“末日轮”的时间价值将急速损耗，下跌将成为主要趋势。

　　点评：统计显示，今年年内共有7只权证将面临到期，占目前所有权证数量的四分之一。而这批权证最后成为废纸的可能性相当的大，特别是一些认沽权证，目前普遍行权价都低于股价，在内在价值上为零，价格趋势也毫无疑问是往下回归的，因此参与炒作的风险极大，建议以回避为主。

　　三、操作锦囊：

　　双十字星预示反弹一触即发

　　自上周开始连续滑落的股指近日有跌势趋缓的迹象，昨日上综指再收一近期地量十字星，预示着空头能量已基本释放充分，股指短期继续大幅下挫的可能性已不大，大盘正孕育着一轮反弹走势。对于反弹的目标位我们预计上综指第一目标位将在1340点，也就是60天均线附近，如果稍乐观的可以看到1660点一线。深成指形态则甚为尴尬，如果3900点被有效沽穿则会形成一个中期的双头形态，按量度跌幅将达3400点附近，因此本轮反弹能否演变成幅度较大的反转行情则至关重要。

(责任编辑：陈晓芬)