产生三大现象中期调整才能终结

北京首放

前瞻性分析市场走势，为投资者有效规避风险是本栏最大的特点，在7月12日从四方面指出市场所面临的压力，明确指出的调整即将到来，随后沪指一路下跌，并且在近一个月来连续提醒投资者降低仓位规避风险，指出调整的复杂性，技术反弹的不可操作性、指出最佳策略就是申购新股等等，关注本栏的投资者都前瞻性暸解市场走势，完全回避了连续杀跌的风险。

空方肆虐，随着投资者对调整从怀疑到认同的心理变化，出局观望成了唯一的操作策略，而操作上也从反弹抛售演化到了恐慌性杀跌，这种市场心理的变化造成了本周市场继续向下探底，并且出现了“黑色星期五和黑色星期一”如此恶劣的现象，沪指一周下跌接近百点，连续了跌破被多方认为是支撑的30日均线以及1600点，周线上出现一根几乎是光头光脚的K线，深成指也是如此，预示着短线市场仍将继续向下探底，而成交量的变化也表明空方力量仍需要继续宣泄，沪指一度出现缩量的两根十字星，周四成交金额成为3月以来的低量水平，但周五随机出现一根放量中阴线表明市场已经开始出现恐慌性抛售，而且盘中不断出现突然跳水的个股，跌幅巨大，还有相当多的个股出现连续的7连阴，8连阴，因此我们认为，中期调整格局仍将延续，但短线由于超跌严重，下周有望出现探底反弹的走势，但操作中投资者仍需继续谨慎，降低仓位继续观望不失为最佳策略。

从沪指6月7日的放量超级大阴线开始，市场就已经显露了调整的苗头，7月13日的放量大阴线则证明市场压力的巨大，而本周一的中阴线则表明本轮中期调整的空间已经完全打开，可以说，本周的下跌只拉开了中期调整的帷幕，投资者必须对本轮调整过程的复杂性和时间的漫长有清醒地认识，从而才能采取正确的应对策略。目前既然只是调整的开始，那么出现什么现象才表明调整的结束呢？我们认为市场必须要满足多个条件才能有效扭转调整趋势，再度踏上上升旅途。他们是：心理转变、新股破发、技术到位。

其一：心理转变。经过去年6月份开始的上扬行情，市场充斥着中线看多，长线走牛的观点，不仅大多数机构投资者持有这种观点，而且也被绝大部分的中小散户所接受，所以从市场心里面分析，只有当大部分看多的投资者对后市产生彻底丧失信心的时候，中期调整才会结束，而从目前市场参与者的心理分析，5月份的暴涨刺激了投资者看多的信念，6月份的11连阳增强了牛市的观点，近两周的盘面显示仍有相当多的投资者仍然继续看好，只有周五才出现了一定的恐慌性快速杀跌，显示有部分投资者从犹豫到怀疑再到认同的心理转变，只有当大部分投资者都认同了调整行情，甚至出现对牛市行情彻底失望，中期调整才会结束。

其二：新股破发。在超级航母股中国银行(行情,论坛)上市之后，扩容压力增大空前增大，前期出现一周发行五家新股，7月末虽然有所暂缓，但是进入8月份，扩容再次提速，下周两市再度出现一周五家发行的规模。在新股IPO分析，发行和上市与股改之前几乎没有什么区别，高发行，高定价等弊端没有任何改变，上市公司仍然继续从二级市场大肆圈钱，还有定向增发，“小非”上市流通等，都很明显的成为吸引资金外流主要因素，可以说，管理层采取大扩容来抑制市场的炒作，在很大程度上直接造成了广大股民的损失，只有等到大规模扩容被消化之后，市场资金才会从目前的供大于求转变为求大于供。而从二级市场的分析，近期上市新股虽然收到了短线资金的炒作，但结果是失败的，尤其是中行、大秦铁路(行情,论坛)等，我们认为，对新股的失望必然会导致炒新资金的回流，从而造成新股的回归价值，也就是说，二级市场的出现“破发”这一现象，在很大程度上就预示着调整即将结束。

其三：技术到位。从去年的6月开始，沪指从1000点最高冲至1757点，涨幅达到75.7％，中长线技术指标都达到了历史高位，而且部分指标出现了顶背离的现象，进入调整势在必然。只有等到技术指标修复完好，市场才具有向上的支撑。从均线上看，在沪指突破熊牛转折的年线和半年线之后，始终没有出现调整，目前半年线在1487点，年线在1313点，我们认为沪指必然会向这两条均线靠拢，当然靠拢并不意味着直接下跌，具体的走势特点有望呈现，指数宽幅振荡，均线稳步上移，双方都向一定的点位靠拢，这时候均线系统具有相当好的支撑作用，同时，成交量也得出现大幅度的萎缩，人气低迷，个股交投清淡，几乎没有赚钱效应，当技术上符合这种技术特点的时候，调整才有可能结束。

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