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云南会泽县，这在中国地图中似乎找不到踪迹的偏僻地方，一时间竟成为众多基金经理、研究员奔走相告的热点地方。
公开信息显示，支持驰宏锌锗股份有限公司上涨至41元的铅锌矿就在会泽县，江苏澄星股份有限公司收购的磷矿也在会泽县，两者距离不到35公里。 云天化的磷矿同样集中于云南。
据上海某基金公司人士透露，下周二，上海十二家基金管理公司将派人赶赴江苏澄星股份，接着再到云南会泽县实地调查。
“其实，我们已背着公司，自己先去会泽县调研过了，”这位基金管理公司私下告诉记者。据悉，这家基金公司已在二级市场增持了数百万股，准备在与澄星股份调研时增加一些话语权和筹码。
让十二家基金公司如此感兴趣的是，在磷矿稀缺国内开采年限不足20年，且国际上磷矿石不断涨价的背景下，澄星股份凸现成长性。
“磷化工行业板块很可能成为短期内较为迷茫的市场中突出的热点。其所处板块上市公司澄星股份、兴发集团、六国化工、马龙产业都是我们关注的焦点。”他表示。
据另一位知情人士透露，鲜为人知的是，澄星股份收购的会泽县三个磷矿山里同样蕴藏着铅锌矿。这座矿山与驰宏锌锗的铅锌矿山属于会泽县的同一矿脉。
探究业绩
基金公司对巢东股份凹凸棒的非理性热捧是否会再次发生在澄星股份身上？
“关键看业绩，巢东股份凹凸棒矿公司处于停业状态，是不赚钱。澄星股份在会泽县的磷矿今年可为公司带来2000万利润。”上海某基金公司人士反驳。
据消息人士透露，2006年中期澄星股份业绩同比增长10%，每股收益1毛多，2006年底每股收益0.19元，比去年增长40%多。2006年是澄星股份拐点，到明年公司将进入加速成长期，利润可能翻一番。
我国的磷矿石分布主要集中在云贵川鄂等省，目前，澄星股份拥有会泽县3座磷矿和沾益县2个磷矿，储量在8000万吨。同时，公司在云南弥勒县取得当地两个磷矿开采权，储备量2000万吨。G澄星配属到了云南磷矿资源的15%左右。
“2005年是澄星股份的低谷，由于磷矿石价格一路上涨，公司需要80%外购磷矿石加工磷化工产品，因此业绩几乎跌了一半。现在有了10000万吨储量，自用不完，还可外卖。”上述人士说，磷矿石市场价格300元/吨，开采成本为80元/吨。
云南宣威市政府内部资料显示，当地政府拟将当地十四个煤矿整合至澄星股份控股的宣威磷电有限公司，其中有5个煤矿已取得政府批复。
记者未在公开信息里找到上述信息。
据某化工工业协会人士介绍，黄磷生产属于高能耗产业，国内黄磷装置的平均耗电量为14000万千瓦时/吨。在黄磷的生产成本构成中，电力成本占50％左右，电力价格的波动对黄磷生产企业的正常经营有比较大的影响。
一份海通证券研究报告显示，同为磷化工行业的马龙产业在滇能集团进入公司后，公司的用电成本一直低于市场平均水平，且供电有保证，公司的黄磷毛利率处于高水平，同时在2004年实现了0.6元的每股收益，为公司上市以来的盈利高点。
但随着滇能集团在2004年中期的退出，公司的电力成本大幅提升，目前公司的用电成本在0.35元以上，电力成本的提升导致了公司产品毛利率的下滑，马龙产业2005年实现净利润0.14元，同比下降了70%以上。
因此，磷电一体化公司均有意想购买煤矿，主要用于发电。
“我们正是看好澄星股份的矿电磷一体化。”上海某基金公司说。
在宣威磷电和弥勒磷电项目完成后，公司将形成拥有10000万吨磷矿储量、3台5万千瓦发电机组电厂、12万吨黄磷生产能力的矿电磷一体化的澄星股份磷化工生产企业。
“3台发电机组将分别在今年8月、10月和12月发电。在三台机组同时发电后，磷电一体化功能才能体现。”上述化工工业协会说。
目前以磷矿石加工的黄磷市场价格在1万元/吨，但澄星股份通过自挖磷矿石，自备电厂的方式使自产黄磷的成本在7000元/吨，按6万吨/年产量计算，2007年可为公司提升利润1.8亿人民币。
此外，由于融入跨国公司产业链，成本的下降将转化为利润。G澄星通过自产黄磷加工的三聚磷酸钠、磷酸氢钙、食品级磷酸等产品的下游均为联合利华、宝洁、可口可乐、高露洁、百事可乐等跨国公司，签订的销售合同是5至6年的长期合同。
铅锌矿联想
据某基金公司内部人士透露，澄星股份在云南会泽的磷矿有铅锌矿资源。
“具体多少储量不确定，公司准备请云南地区勘测队进行现场探测。”他说。在这一地区，磷矿与铅锌矿是伴生的。在探明储备量之后，澄星股份将向当地政府申请对铅锌矿的开采权。
锌行业是锌精矿严重短缺的行业。上市公司里只有三家驰宏锌锗、中金岭南、宏达股份拥有铅锌矿资源。
“澄星的风险在于一旦被竞争对手获知会泽县新勘探出铅锌矿，同业竞争对手将会争夺这块资源。”这位人士表态。
中信证券研究人士认为：“2006年铅锌价格还会继续上涨的判断。我们预计2006年LME
铅均价为1150美元/吨、LME锌均价1710美元/吨。” | 
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