市场里永远是少数人赚钱，你的观点和看法必须和别人不一样，本报财富课堂专家讲解---

　　昨天，本报举办的财富课堂"解读下半年股市大势"重现火爆场景，200余人的会议室里座无虚席。本该四点钟结束的讲座整整延长了50分钟不说，结束后，众多股民又围着两位资深证券分析师问个不停，直到六点钟人才慢慢散去。

　　两位讲课嘉宾民族证券研发中心主任徐一钉、新疆证券北京营业部副总经理张海擦着汗连连说道："北青报的读者可真不简单，提的问题都非常有水平！"

　　■股指下跌不分先后

　　徐一钉认为，8月份的月线实体恐怕比7月的还要差，调整的幅度比原来的预期隐约感觉得更深一些。因为当前调整的眉目拉开不久，下跌的趋势也刚刚形成。就像"革命不分先后"一样，"下跌也不分先后"。

　　从去年12月大盘恢复性上涨开始，越来越多的人加入到股市中来，直到大家普遍相信下跌是不可能的，上涨还有空间的时候，大盘哗啦啦砸了下来，未来至少还要下跌50个点。他说，目前的新股发行速度是历史上罕见的，根据以往规律，一般会出现"新股频发-大盘下跌-继续发-跌得厉害-逐渐少发-接着跌-暂缓发行-政策明朗-上涨"的过程。

　　徐一钉认为，当前的股市有人要出来，有人要赎回基金，赔钱的股民还要止损，因此资金面面临巨大的压力。同时，新股发行快马加鞭，定向增发、配股有目共睹，"限售流通股解禁"迫在眉睫，因此市场中的筹码又变得异常的丰富。在这种情况下，钱少了，筹码反而过剩了，行情当然不好。他建议投资者"除非对持有的个股特别有信心，不要猜测点位和时间。"

　　■抢反弹要抓住时机

　　徐一钉还介绍了他颇为著名的"抢反弹"理论：下跌到一定程度，肯定会反弹，但是对抢反弹的时机把握，却不是人人都能做好的。徐一钉认为，当大盘稍稍好一些，第一拨人勇敢地冲进去时，这时候不能跟进，进去的人必然是牺牲品；等到大盘震荡调整，有向上的迹象时，第二拨人会冲进去，这时候也不能跟进；到了大盘昂扬向上时，第三拨人杀进去，这时候还是不能跟进；非得等到周围的人谁也不敢进去，都以为大盘见顶了，不会再涨的时候，你再进去，必然会获利。

　　"以周围的人做标的，然后反其道而行之即可。"徐一钉说，"要记住，市场里永远是少数人赚钱，你的观点和看法必须和别人不一样。"他认为，当前也不用悲观，一旦等到在目前的弱市情况下市场完成重新洗牌，上涨会非常惊人，明年的个股会比今年更精彩。因为，目前的市场仍然面临着"历史性的机会"，这一点一直没有改变。

　　■趋势和市场是重中之重

　　"不要老是想着下跌的原因，等到跌下去你就知道为什么了。"徐一钉说，"还要注意，不要迷信利好，也不要看重利空。只要大多数人还把止跌的希望寄托在管理层出利好消息上，那么大盘就还午跌。以往历次行情都清晰不过地证明了这一点。"

　　"你可能不知道什么时候会调整见底，但是一旦底出来了，你一定要敏感，要能判断到反弹的机会来了。"徐一钉说。他同时强调了"趋势"的力量。"趋势涵盖了

　　很多东西。股市运行有它的规律，任何利好利空都只能影响短暂的一瞬，但不能影响趋势。要在淡化利好利空的同时，看大势，看拐点，看趋势，顺势而为，乘势而上。"

　　张海也指出，在不同的市场情况下要有不同的操作策略。像今年4、5月份行情好的时候，就要买最强势、涨得最凶的股票，比如有色金属和资源类的个股，也就是说，在强势市场中就要追涨，而且要敢于持股，才能在强势市场中获得超过市场平均水平的收益。

　　而现在，市场已经进入到调整走势中，和今年4、5月份的市场环境发生了很大变化，继续采取追涨强势股的操作就面临着很大的风险，在调整走势中，谨慎观望，遇到放量拉升的股票要注意逢高减仓才是目前比较适宜的操作策略。

　　■和市场保持一致是获利要诀

　　张海说，每一位投资者都希望自己能够战胜市场，获得高收益，但市场是不能被战胜的，"因为市场永远是对的，投资者要把市场当作自己朋友，当自己的分析、预测和市场走势不一致的时候，不要责怪市场，也不要埋怨他人，不要怪主力出货，也不要怪利空消息，唯一能做的就是向市场妥协，改变自己的观点和操作方向，永远保持和市场一致是在市场中获利的最重要方法。"

　　张海强调，"每一位投资者的盈利水平在很大程度上和他付出的努力成正比"。"每一位投资者，从不懂股市到逐步了解、进而理解股市，再到能够从股市中赚钱，这个过程可能会比较漫长。"他引用投资大师江恩在《华尔街四十五年》中的话说："投资者亏损的重要原因之一就是对市场了解不够。"

　　所以，从了解市场到分析市场，研究市场，其中的功课不可不做，不可不细做，而且市场总是在不断地发展变化，每天都有新的东西要学习，投资股市的过程就是一个不断学习的过程。

　　■年底前有一波不错的行情

　　张海认为，从长期趋势来看，去年的1000点很有可能是牛市的起点，因此，目前的调整可能是牛市过程中的回调，和前几年市场熊市中的下跌有性质上的区别，这也就决定了本次调整的级别、时间、幅度、市场广度等各方面都不会再出现前几年下跌中出现的极端情况，市场很有可能会选择相对温和的方式。

　　他说，目前是上市公司半年报的公布期间，对市场走势的影响偏空，因此在8月底之前半年报披露期间整个市场还会以调整为主。而9、10月份，市场调整的时间和空间都相对比较充分，半年报影响也基本被市场消化，投资者开始期待明年年报行情，机构投资者也开始为明年行情做准备的时候，不排除年底会有一波不错的行情。

　　另外，一级市场的扩容节奏也是投资者判断调整是否到位的重要指标，如果出现新股发行节奏明显放慢甚至在一段时间内没有新股发行消息，或者出现新股跌破发行价的情况，那么市场调整的空间也就比较有限了。

　　对于年底行情可能的热点板块，张海认为，在今年上半年的行情中已经出现大幅上涨的板块和个股可能会被下一波行情边缘化，投资者要及时转变思路。

　　张海比较看好的是业绩优良、成长性良好而在今年上半年行情中整体涨幅不高的板块，比如银行股，另外，对于全流通IPO后发行的新股，投资者也要做足功课，不少个股的机会还是很大的。

(责任编辑：陈晓芬)