上周大盘周线收出中阴，5周、10周均线失守，中级调整的迹象越来越明显。而消息面上，股改收官阶段，9家上市公司进入第44批股改名单，沪深两市股改市值占比分别为76.35%和89.93%，越往后，困难和问题已就会暴露出来，如何走好最后的几步棋，是市场关注的重点。

比起股改来，市场更为敏感的恐怕还是新股的发行，本周五只新股发行，考验的不仅仅是资金或者还是市场智慧和手段。不过令人难以乐观的是，从参与网下申购的机构传来的消息显示，由于近日市场行情下跌及一级市场资金沉淀等原因，上周五截止的中国国际航空IPO的网下配售出现了申购不足。据此，有分析人士认为，本周其网上申购可能创出中签率的新高。国航网下申购不足，一方面是市场资金的问题，同时也和公司本身所处行业前景并不看好有关，但不管怎么说，既然大股东都做好了破发的准备，对于市场来说，出现这样的结局也不算得出乎意外。

　　继在上市公司大股东清欠方面强力出击之后，对于市场的另一主体，监管也出铁政，据来自第一财经日报的消息，监管走向纵深半月后将对拖拉机账户强制平仓。可见管理层正从各个角度，对进一步夯实市场基础作出努力，实际上，此前监管部门一直强调各券商不允许设立此类账户，加上此次严厉和坚决的手段，对抑制市场价格操控，具有震慑作用，当然短线的市场抑制也难以避免。中国证监会发审委日前否决了G建投定向增发申请，这是上市公司定向增发申请首次出现未能过会情况。在市场走势趋弱的背景之下，已有不少定向增发的公司走上破发之途，从定向增发的进度来看，自7月8日G卧龙实施定向增发之后，已经有近1个月没有公司进行定向增发了，再融资热潮的退却，从另一个侧面诠释这市场运行环境的变化和市场资金投资方向的选择。

　　承接上周颓势，早间股指以1561.81点跳空低开，并顺势下破，人福和鲁抗医药以跌停开盘，指标股中行再创新低，个股热点散失，随着短线技术乖离的加大，不排除短线盘中反弹的可能，但市场下跌趋势已经形成，大盘仍有基础下行寻找支撑的要求，因此盘中反弹，仍要多看少动。作者:石志红（来源：山西证券）