《窝轮探索》在本周联储局议息会议前，港股观望气氛主导大市，令恒指上周波幅降至只得２００多点。另一方面，继汇丰（０００５）之后，多家蓝筹股将公布中期业绩，市场憧憬落后蓝筹股业绩表现理想，资金有炒落后现象，而大市平均成交额也回升至２４２亿元左右。 根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有下跌趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅下跌０﹒６个波幅点至１６﹒７５％，国企指数的３个月场外期权的引伸波下跌４﹒５个波幅点至２４﹒２５％。至于股份场外期权方面，以３个月计，汇丰的引伸波幅下跌０﹒５个波幅点至１２％；和黄（００１３）的引伸波幅下跌１个波幅点至１６﹒５％；其他股份的引伸波幅亦有下跌趋势。 过去一个多月国企指数波幅显著下降，国指在约６５００点至６９００点，４００多点波幅内横行长达个多月，是今年以来国指波幅最少的１个月份，相信一方面是由于暑假期间市场交投气氛较为淡静，另一方面则是市场观望宏调措施成效，资金变得较为审慎。 相比起今年初国指由５４００点左右，一直升至７５００点高位，几乎直线上升未有出现过较显著调整，７月份国企股及相关窝轮表现便相对令投资者失望。 不过，国企股尤其较受市场欢迎的中资金融股，经过过去一个月的横行整固后，股价历史波幅已经由高位回落，其中以国寿（２６２８）跌幅较为显著，其３０天历史波幅过去一个多月由６０％以上高位，回落至３０％以下，交银（３３２８）正股３０天历史波幅近一个月也下跌了１１个波幅点。 建行（０９３９）波幅一向较少，３０天历史波幅下跌至２０％，而上周四则由低位出现回升。 以上中资金融股现时历史波幅已跌至一个相当之低的水平，如股价可以突破近期横行区阻力，引伸波幅有机会由低位回升，买卖相关认购证也有机会既赚价又赚引伸波幅。当然，国指要突破７０００点的近期高位阻力，仍需要有一定成交量及整体市场气氛支持。 短期技术走势方面，建行７月初自＄３﹒６０反覆回落，然而未再下试＄３﹒２０之上半年低位，已能在＄３﹒３５附近逐渐企稳，走势尚算有所转强。在经过半个多月横行整固后，上周四忽然有资金涌入，股价随即以大成交冲破＄３﹒４５之阻力位，短期升浪料已展开。预期到达＄３﹒６０附近才将有较大阻力，升破则可再上望＄３﹒６７５。 如看好建行短期走势的投资者，可留意中期价外认购证９３７３。９３７３行使价＄３﹒７３，明年１月中到期，提供７﹒２倍实际杠杆，引伸波幅约２８﹒６％，为低街货、价外之?Ａ硗猓蹲收咭部闪粢庵衅谇嵛⒓弁馊瞎褐ぃ常福叮病＃常福叮残惺辜邸纾畅q５６，今年１１月尾到期，提供１０﹒２倍实际杠杆，引伸波幅约２４﹒７％，是市场上最活跃的建行认购证之一。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》 ※ 笔者及其联系人士持有汇丰及和黄的财务权益作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 | 
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