今年以来，提出再融资预案的公司已经超过了一百家，其中绝大部分公司都是在5月份之后提出的定向增发(非公开发行)预案。

　　由于非公开发行具有对发行人的资格要求较低，发行成本与信息披露要求较低，发行价格有一定优惠、有利于吸引投资者，限制了发行对象的资格和数量、发行对象总数不超过10名，不增加证券市场的即期扩容压力，可以为上市公司提供新的资本运营渠道六大优点，因此，非公开发行必将成为上市公司再融资的主要方式。

　　根据我们统计，目前已发布增发预案但尚未实施的公司中有36家上市公司股价已经处于最低增发价格之下，这种情况下，参与增发的投资者的积极性会大打折扣。我们认为这些公司的股价应该有一个向上的动力，否则增发将难以实施。

　　我们注意到近期股价跌破增发价的公司比比皆是，对于这种现象我们认为主要原因有以下三点：其一、市场已经历了较长时间的上涨，短期内技术上有回调的压力，那么这些拟增发公司势必会顺势向下调整；其二、拟增发尤其是定向增发的公司不再是稀缺资源，投资者已经有较大的选择空间；其三、宏观调控使得一些募集资金所投资的项目前途未卜，投资者在这种情况下选择了暂时回避的态度。

　　针对股价接近增发价格的现象，我们作出了以下判断：投资者应该认清上市公司再融资的真实目的，如果很明显是为了圈钱而增发，那我们一定要回避；如果募集资金所投资的项目确实能给公司带来丰厚的回报，那么这些公司在技术上调整到位之后还会重回上升通道之中。

　　我们认为以下几家公司(当然不局限于此)的投资项目还是比较具备投资价值的，比如： G 渝开发(000514)、G晨鸣(000488)、G 亨通(600487)等。其中，G亨通募集基金用于年产100吨G652D光纤预制棒制造项目，项目产品主要满足企业向上游延伸配套的需要，以保持公司的持续发展。随着中国光通讯产业的逐步回暖以及3G牌照发放时间的临近，G亨通的业绩在2007年之后将会出现快速增长，我们不妨予以关注。

(责任编辑：张雪琴)