􀁺 从BDI 走势来看，进入6 月份以来，干散货市场出现了持续上扬。目前已从今年最低的2033 点回升到8 月3 日的3560 点，上涨了75%。油运指数也在地区局势等因素影响下，出现一定程度回升。

总体来看，航运业的实际运行情况好于业内预期，也好于我们的预期，行业景气仍将在06 年延续。

􀁺 目前来看，干散货市场实际运行情况要好于年初预测。我们分析主要原因是：1、铁矿石需求减弱幅度不大。2、粮食、煤炭需求有较大增长。3、世界航运平均运距增长，部分吸纳了新增运力量。我们预计，随着下半年航运旺季的到来，BDI 指数继续走高可能较大。根据以上分析，我们修正预期2006 年BDI 平均点位到3000——3500 点之间(在地址栏输入 “大家发资讯网” 浏览更多精彩报告)。

长期来看，07 年以后干散货新船交付将继续减少。但由于对世界经济前景难以做出明确判断,需求大幅回落仍是我们担心的最大因素。鉴于当前的景气情况，如需求能基本维持，则干散货市场在次向下调整幅度不会太大。也就是说我们认为，如果世界经济不出现大幅回落，干散货市场将难以出现大幅回落现象。

􀁺 油轮市场运行情况来看，各船型差异较大。2006 年VLCC 交付量相对较小，目前市场景气相对较好。而其他船型相对较差。但07年油轮交付量呈现继续加快趋势，面临压力较大。

􀁺 我们调高中远航运和中海发展赢利预测，关注两公司阶段性投资机会。

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