一、今日头条新闻：

　　国航A股发行规模骤减四成

　　据《证券时报》报道，根据中国国航今日发布的公告得知，公司决定将原定的27亿股发行量缩减至16.39亿股，网下（包括战略投资者认购的3.5亿股）和网上各发行8.195亿股，发行价格为2.80元/股，对应的市盈率为15.82倍，市净率为1.33倍，创出“新老划断”以来IPO发行价格、市盈率和市净率的新低。

而询价期间国航H股收盘均价为2.97港元/股，折合成人民币为3.04元，这意味着A股发行价较H股股价有8%左右的折让幅度。国航有关人士表示，近期大盘持续下跌对上周五的国航网下发行影响较大，因为网下认购的股票需锁定3个月，为规避市场系统性风险，很多询价对象放弃了网下申购。在此情况下，为避免给A股市场造成过大的扩容压力，维持一个理想的A股股东结构，国航决定将原定的27亿股发行量缩减至16.39亿股，网下（包括战略投资者认购的3.5亿股）和网上各发行8.195亿股。国航原计划发行不超过27亿股，其中，战略配售3.5亿股，剩余部分网下配售和网上申购各占一半。

　　点评：国航发行“基金定价，保险公司买单”的结果就是，现在谁也不想赶这趟混水，在股指“九阴白骨爪”的威慑下，积极参与询价的基金经理们纷纷打了退堂鼓，谁也不想当战略投资者被锁定三个月，国航被忽悠了一遍之后唯有选择降价缩股发行。部分市场人生认为新股发不出去或者跌破发行价管理层就会立刻出来救市，但笔者不认同，一切按照市场化来推进中国股市的发展是目前管理层最重要的指导思想，香港市场不是也经常有跌破发行价的事情发生吗？香港政府有没有救市？没有！或许为了完成新股发行任务，在大量的新股跌破发行价的情况下，管理层可能会出手干预，但目前来看还没到这种地步。

　　二、行业新动向：

　　中石化私有化可能9月再启 现已手握200亿元现金

　　据《证券时报》报道， 种种迹象表明，中国石化(行情 - 留言)(600028)对其A股上市公司的私有化可能在9月再次展开。虽然目前并不能确定中国石化对上海石化(行情 - 留言)(600688)、泰山石油(行情 - 留言)(000554)和石炼化(行情 - 留言)(000783)等公司私有化的具体时间和方式，但中国石油化工集团公司于8月3日发行今年第二期短期融资券、泰山石油在半年报中大额计提各项减值准备等等举动显示，中国石化正在为第二轮私有化蓄力。8月3日，中国石油化工集团成功发行了今年第二期短期融资券，发行规模为100亿元。而在5月16日，中国石化也已经成功发行了100亿元的短期融资券。手握200亿元现金流，让市场对中国石化进行第二轮私有化的预期进一步提高。

　　点评：中石化的私有化问题一直让市场期待，深沪股改市值都已占总市值的90％以上，而中石化作为两市最重要的权重股之一，其股改方案“难产”至今。今日中石化盘中频频出现异动的走势，市场据此推测这将是其私有化方案即将出台的预兆。中石化作为两市第二大权重股，其一举一动都对大盘带来不小的影响，近期宜密切关注。

　　三、操作锦囊：

　　权重指标股难挡大盘下行趋势

　　在深成指被宣告有效跌破3900点的颈线位之后，如果还要继续看多的话，那就只能期待奇迹的出现了。自上周以来中国石化、长江电力、宝钢等权重指标股盘中不时出现刻意拉抬的异动，主力似有护盘之意，但却是有心无力，指数跌势虽有所趋缓，但下跌的势头却难以改变，上周五午盘指数放量急挫，显示出部分技术止损盘开始涌出，市场抛压开始加大，本周一早盘指数虽然在中国石化和长江电力的合力拉抬下有所回升，但午市在抛盘的打压下股指再度走低，从深成指的整个技术形态上来看无疑是恶劣的，既然双头形态确立，本轮调整的量度跌幅将达到3400点附近，短线大盘如出现反抽将会是逢高减磅的好机会。但现在毕竟大家都认同牛市已经降临，在这种长期向好的预期下，股指下跌的幅度可能会小于量度跌幅，更乐观的看法是目前在构筑空头陷阱，但笔者的操作建议是，我们无法预知大盘将会走出何种形态，跌市不言底，风险控制是最重要的一步，暂时出局观望是最好的策略。

(责任编辑：陈晓芬)