《经济通专讯》国家发展和改革委员会于２００６年８月１日发出收紧投资指引，其中包括：严格控制新投资项目的审批；检讨在建投资项目，以确保投资项目与政府的行业政策、审批程序、买地政策及环保政策一致。必要时会叫停有问题的项目进行修改，甚至搁置整个项目；加强对土地供应的控制，调查或惩处不法使用土地；严格控制给基建项目的贷款及地方政府背景的打捆贷款，及严格控制钢、铝、水泥、汽车、煤、电及纺织行业的新投资。

不过发改委已表示土地供应及银行贷款政策应支持能够改善技术创新、节省能源及资源，解决经济及社会发展弱点的项目。今次推出的宏调措施集中处理产能过剩及固定资产投资过热的问题。虽然我们预期地产、原材料、汽车及纺织业会受到短期负面影响，但整体经济长远会更平衡及健康地发展。宏调措施应该陆续有来，以冷却固定资产投资。 中国银监会将检讨及审理在建新项目，包括：未获有关投资、土地供应及环保方面的批准，获银行贷款融资的项目；无适当授权、获银行贷款融资的项目；未符合最低股本要求的项目（例如地产发展项目为３５％）；违反打捆贷款规例的项目，及以短期贷款融资长期固定投资项目的项目。 我们认为审理程序是用作测试国内银行的守规及内部信贷监控情况，可能会带来资产质素风险或对银行造成抵押损失。实际影响有待观察，但我们认为不会令国内银行的不良贷款大增，因为：宏观经济增长仍然强劲，能确保内地银行的资产质素；楼价升势仍健康（平均按年上升５－１０％），而成交量仍在增长；０６年上半年新造贷款增长强劲，在外贷款基数大（新造贷款已超出２００６年新造贷款目标８４％）。《新鸿基证券研究部分析员 张卓佳》 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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