8月8日市场出现普遍性的反弹，是否触底目前还不好判断，不过我们相信这次反弹将是一次个股的分水岭。好的股票下跌时从来都是极好的买入机会，差的品种下跌之后还会继续下跌。从本次调整开始我们就一直指出，本次调整是结构性调整，是个股开始分化的开始。

虽然在本次下跌中市场普遍出现了较大的跌幅，很难让投资者单从技术形态上来分辨品质的优劣。市场的下跌幅度是比较大的，引发的恐慌是比较严重的，因此造成绝大部分品种的技术走势面目全非。但是我们应该考虑到技术走势在短短的几天内能够出现如此变化，同时也说明在短期内也能够迅速修复，有一些时候技术走势是不能够说明问题的，此时就要看股票品质的问题了。

首先我们要确立牛市的基础，这一点几乎没有人有什么疑问。在全流通这个最大问题解决后，再没有什么其他的利空能够阻止市场的发展了。因此在牛市基础上，哪怕是在一种平衡市的基础上，优秀的个股都会被市场资金所挖掘而推动。当市场恐慌造成股价过分下跌的时候，对于某些投资者来讲则是绝对好的进场机会。看股票的好坏不是技术走势表现出来的，而是本身质地决定的。我们认为经过了前期的下跌之后，很多股票虽然技术走势非常难看，但是却已经跌到了严重低估的状态，是可以考虑开始建仓的时候了。虽然第一阶段的上涨造成了很多品种的股价高高在上，严重脱离其实际价值，但是1000多只股票当中，还有很多尚未得到挖掘，或者说股价刚刚起步就被动受大盘影响而调整，这些品种就是介入的目标。对于指数、大盘我们不必介意太多。市场的反弹由两部分资金组成，一部分是投机资金的参与，另外一部分则是长线资金的进场扫货，在见底的问题上则必然是长线资金认为股价已经到达投资区域而全面进场造成的。而目前就有很多品种已经到达了这个投资安全区域。很多优质品种甚至在本轮下跌中跌破了净资产，还有很多业绩优良的品种随着股价的下跌，其动态市盈率仅仅不到10倍。还有一些品种在其产品大幅上涨的情况下，股价受大盘影响尚未完全反应其经营业绩。类似的例子很多很多，可以说是大面积存在，大把的投资机会随着市场的下跌涌现。进入安全投资区域的品种我们不必过分担心什么，大胆买入就是。当市场初期的混乱和恐慌过去以后，这些品种是砸都砸不沉的。

周二的反弹尚不能确认底部，短期走势还会有反复，但是个股的底部很快就会随着反弹纷纷确认，中长线资金的进场将逐步确认底部。结构性调整中强反弹意义不大，我们认为目前是中线择股进场的时机到了。

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七月投资/赵文

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