2006年的焦炭市场仍是在行业谷底徘徊，但G山焦（600740）正在走出只凭焦炭打天下的局面。公司表示，煤焦油深加工等煤化工项目将成为公司未来的新增长点，逐渐占到公司主营利润的半壁江山。

　　不过，据不完全统计，目前国内大中型煤焦油加工企业的加工能力约为530万吨/年，在建煤焦油加工能力还有400多万吨/年，此外尚有近400万吨/年拟建项目，未来煤焦油产能是否会出现过剩的局面？而且，随着原油的价格上涨，作为加工原料的煤焦油价格也从2005年上半年的800－900元/吨，上涨到目前的3000元/吨左右。

原料成本的上升，公司盈利水平将受到多大的影响？针对这些不确定因素，记者专程到G山焦所在的山西洪洞进行了实地调查走访，并就有关问题采访了煤化工行业的相关专家。

　　国内最大的单套装置

　　“我们30万吨项目，是全国已投料生产的煤焦油加工项目中单套装置加工规模最大的项目，也是最先进的。”G山焦董秘李峰的话语中流露出些许自豪：“我们一期工程就能提炼出21种产品，二期还能再提炼11种产品。所能提炼的产品数量也是目前国内最多的。”

　　据介绍，煤焦油是炼焦过程中一个重要的化学回收产品，主要由芳香烃组成，是制备塑料、合成纤维、染料、合成橡胶、农药、医药、耐高温材料以及国防用品的宝贵原料。

　　我国煤焦油主要用来加工生产轻油、酚油、萘油及改质沥青等，再经深加工后制取苯、酚、萘、蒽等多种化工原料。由于近期国际原油价格高企，燃料油、轻油、重油加工的沥青等产品价格一直维持在高位，蒽油、工业萘等产品更是长期处于供不应求的状态，产品销售价格在万元/吨以上。此外，煤焦油的许多深加工产品具有不可替代性。资料显示，现在全球工业萘产量120多万吨，超过90%来自于煤焦油；作为生产染料原料的精蒽，生产碳素电极的电极沥青、苊、芘、咔唑、喹啉、噻吩全部来自煤焦油。

　　公开资料显示，G山焦这个30万吨工程是我国十大化工工程之一。山西本地媒体曾报道，G山焦是山西省最大的煤焦油加工企业，位居全国第二，仅次于宝钢化工公司，该项目在目前国内同类项目中所能提炼的产品数量是最多的。

　　30万吨的门槛

　　当认为某一行业“钱途”光明，社会上的各路资金就会一拥而上，煤焦油深加工也不例外。相关数据显示，2005年我国的煤焦油加工能力约为530万吨/年，而目前全国在建煤焦油加工能力已经达到400多万吨，此外还有近400万吨的拟建项目，未来几年国内煤焦油加工能力将可能达到1300万吨/年。

　　谈及目前有大量的煤焦油在建产能，李峰还是比较乐观。他表示，一般的煤焦油项目建设周期都在2年左右，多数在去年上马的项目，通常要2007年才能建成，而且正式投产前还需经历几个月的调试期。而G山焦今年就能正式投产，在行业景气高峰的时候能“啖得头汤”。

　　目前，我国从煤焦油加工中提取的主要化工产品仅有20余种，高附加值产品较少。而山西煤炭化学研究所专家介绍说，煤焦油简单加工后的利用价值不大，国内外普遍看好的是其深加工精制产品的应用。德国大单套加工能力在75万吨/年，从中提取的化工产品多达200余种，日本煤焦油最大的单套加工能力达70万吨/年，产品近百种。“没有规模，技术含量不高的提炼，将没什么赚头。国外煤焦油加工企业单套生产装置能力至少30万吨，这是门槛级的规模经济。”

　　山西宏特煤化工公司也是国内大型煤焦油深加工企业，该公司生产技术部部长李元狮也表示，煤焦油加工项目建设要讲求规模效应，不断延伸产业链。李元狮认为，由于焦油中许多高附加值的产品含量少，如果规模太小则无法提取更多产品，也不具备经济性。

　　而资料显示，目前国内煤焦油加工规模则普遍在10万吨/年以下，10万吨/年以上的仅25家，30万吨/年以上的更是凤毛麟角。

　　采购成本上升过快

　　煤化工行业有关专家指出，尽管新上马煤焦油深加工的项目较多，但由于其深加工产品主要是作为石油化工产品的替代，而新增的数百万吨规模，在石油化工行业根本不算什么。“但是，煤焦油的产量跟不上加工能力的增长速度，这是对煤焦油深加工的最大阻碍。”

　　资料显示，去年我国焦炭产量大约在2亿吨左右，理论上计算，相应可带来800万吨煤焦油产量。不过，由于有部分煤焦油被燃烧、出口，实际只有大约65％的煤焦油被用作深加工。这使得煤焦油供给不足，价格大幅上涨。2005年4月份，当时煤焦油价格不到1000元/吨，而现在已经上涨到3000元/吨左右，这给煤焦油深加工企业施加了很大的成本压力，不具备规模优势的中小型企业已经亏损。

　　但从另一方面看，煤焦油深加工的下游产品综合价格也在上涨。今年5月份，光大证券研究所的报告称，按照当时的各种产品的价格，G山焦煤焦油深加工产品的综合价格为3400元/吨，而当时煤焦油的价格为2500元/吨。到了7月份，煤焦油的价格为3000元/吨左右，而海通证券研究所和天相投资新发布的报告则均表示，按照目前的各种产品的价格，G山焦煤焦油深加工产品的综合价格大概为5000元/吨。

　　G山焦目前具有160万吨的焦炭产能，能相应产生煤焦油8万吨左右。而公司另外150万吨焦炉项目的一期90万吨，要在2007年建成投产，另外为公司提供4万吨左右的煤焦油。到2008年，公司最终能实现15万吨煤焦油的自给，这相当于一半的煤焦油需求量。“我们自己的煤焦油成本不过600元/吨。”李峰说。

　　而天相投资研究员贾华为介绍，我国煤焦油深加工产业正面临产业升级，发展趋势是集中化、规模化、精细化，大部分的中小焦油加工企业将被产业升级所淘汰。根据国家行业政策，焦油加工单套装置能力要求在10万吨/年以上，这就要求原料供应地至少要有200万吨/年以上的焦炭加工能力。所以，在原料产地建厂、或是有实力的焦化企业向煤焦油深加工方向发展，是最符合国内产业发展的，也是受国家鼓励的。

　　焦炭市场仍处于谷底

　　作为公司的传统主业，焦炭的盈亏对G山焦的业绩仍是举足轻重。根据山西省焦炭协会的最新判断，山西省焦炭行业产能还是严重过剩，今年3月底以来的的价格回升，并不意味着供求关系发生转变。而且，从8月1日起，山西省焦炭协会宣布暂停继续提价。

　　据G山焦董秘李峰介绍，按照目前的价格水平，公司焦炭综合平均价格比3月底未提价时，要高出50－60元/吨。谈及焦炭产能问题，李峰认为，目前山西省政府的关停措施已经显现出效果。“我们公司有一个信息中心，职责是调查全省的产能。去年年底时，我们的统计是1亿吨左右，而5月份的时候已经下降到8700万吨。”

　　而光大证券研究所的报告称，预计未来两年里焦炭产能的增速要低于需求的增速，焦炭价格将进一步上涨。不过，海通证券研究所的报告则认为，预计2008年之前国内焦炭生产能力大于实际需求的状态不会发生根本的改变。

　　G山焦董事长潘得国介绍说，根据统一部署，山西省将在2007年关闭淘汰落后焦炭生产能力4000万吨，同时将不再审批新的焦化企业。“山焦是山西省重点建设的3个年产300万吨焦炭的龙头企业，公司此次增发资金所投的150万吨焦炭扩建项目，有利于完善产业链、使公司的资源达到最佳配比。”而G山焦今年一季报显示，公司化工产品的毛利率为26.6％，已经远远超过焦炭产品的9.3％的毛利率。(中证网)