8月8日两市呈缩量反弹态势。国航发行量减少的消息则成为反弹行情的导火索，而指标股中石化于低位的连续拉升，则奠定整体市场的底部基础。上综指报收于1580.58点，上涨33.14点；深成指报收于3868.70点，上涨88.32点；但量能明显欠缺，两市成交199.2亿。

　　多种因素酝酿市场变盘

　　大盘的连续下跌，不仅使二级市场个股跌幅巨大，一级市场也受到严厉打击，申购新股的收益大幅降低，国航A股网下发行很不顺利，宣布缩减发行规模，将A股发行数量由27亿调减到16.39亿，发行价定为2.8元，融资额为45.89亿，发行市盈率为18.67倍。大盘在最近的快速扩容下，难得喘了一口气。受此消息刺激，大盘快速反弹，早盘就有3只个股涨停，超跌股和强势股表现较好，个股呈现普遍上涨格局。

　　大盘的反弹更多的还来自前期大幅下跌的技术性要求。最近上综指九连阴，指数垂直落差超过10％，而且目前上综指扣除新股因素已经接近前期的1512点，从技术上具有反弹基础。短线技术指标都到了低位，纷纷出现超卖，有较强的修复要求。成交量也是一减再减，观望气氛浓厚，防御成为主流。

　　指标股仍对大盘指数涨跌起到决定性作用。特别是不断创出新低的中国银行反弹意义重大，进一步激发了反弹热情，在G招行的配合下，金融板块表现十分活跃。随着市场传闻中石化系第二轮私有化即将展开，中石化最近走势明显强于大盘，石化板块的启动将有效带动股指上涨，为大盘反弹贡献不少力量。

　　市场人气逐渐恢复

　　大盘的巨幅反弹，使市场人气开始逐渐恢复，许多板块纷纷表现。大智慧行业指数显示，所有行业指数都泛红，旅游酒店、化纤、奥运、网络游戏、纺织服装等居前。G安信的冲击涨停，使整个金融板块再度活跃，一批券商概念股也保持强势，像G华茂、G成大涨幅都比较好。以G城建、G建工等工程建筑类的奥运股下午也表现不错。G龙净、G菲达等脱硫环保个股快速冲击涨停，带动整个脱硫板块的启动。

　　虽然许多板块都有所表现，但没有哪一个板块上涨具有持续性，更多的是板块平分秋色，这使盘面比较凌乱，也以一个侧面说明市场不具有上攻力量。

　　扩容压力留下阴影

　　虽然此次反弹轻松突破5日均线压力，但整体而言难改跌势格局。国航虽然减少了发行规模，但其融资规模仍然庞大，并且8月9日即将发行，本周还有3只个股等待上网。后市还有工商银行、中国移动等大盘股都已经确定年内发行上市，后市扩容压力依然强大。

　　据统计，8月份将是“小非”解禁最多的一个月份，给投资者造成的心理压力抑制了投资者的参与热情。

　　从技术上看，目前的均线系构呈空头排列，30日均线失守，极大地压抑着反弹空间。前期投资者普遍被套，这种被套的感受一时难以扭转，此次反弹只是给了投资者一个逢高减磅的机会，预期后市仍不乐观。

(责任编辑：悲风)