G武钢(行情,论坛)正股的价格是2.50，而净资产是2.51元，市净率仅仅一倍多而已，价值明显被低估。目前钢铁行业底部已现，业绩出现反转的迹象非常明显，尤其是股改后钢铁股估值水平大幅降低使得钢铁股估值处于市场最低端，目前至少具有明显补涨的动力。

凭着武钢股份的资质，G武钢上涨的可能性更大。那么作为认购权证的武钢JTB1（580001）无疑面临巨大的涨升空间。

首先：龙头价值低估 打开上涨空间

G武钢作为国内高档钢材产品的领跑者,冷轧硅钢、冷轧板等高端产品竞争优势突出。目前高附加价值和高技术含量产品比重超过56%,2006年有望达到80%。公司还是国内唯一一家生产取向冷轧硅钢的企业，目前生产能力为13万吨左右，而到2006年前后，最终将达到42万吨的水平，该产品国内缺口很大，利润率水平非常高。目前，无论是国内还是国际上，对硅片的需求量极大，供求严重失衡，其价格也是一飙再飙，武钢作为国内唯一生产厂家，具有巨大的优势，未来随着增产以及价格上涨，将为公司带来爆炸性的利润。据行业研究员的分析，公司全年业绩可达8毛附近。按目前武钢的市价来计算，其动态市盈率不足3倍，加之06年该公司的产品继续向高端发展，产品结构进一步优化，抗风险能力加强，公司前景良好。而公司目前的股价与2.45元/股的净资产相当接近，其价值严重低估，因此，具有正股价值支撑的武钢JTB1（580001）无疑也就具有极大的上涨空间。

其次：券商高调创设 推动反击行情

武钢JTB1自上市以来，因依托着G武钢突出的投资价值而受到了众多券商的高度关注，权证创设机制推出之后，以光大证券、国信证券、广发证券为首的13家国内大券商高调创设了武钢认购权证，目前的创设余额还高达7亿多份，这既显示了武钢JTB1的投资价值，也从侧面凸现了G武钢的投资价值。近期，G武钢公布的2006年中期报告披露，其前十大流通股东中有8家券商，券商的大举增持公司股票又为其大量创设武钢认购权证赢得了先机。而随着券商逐步买进G武钢以此来不断创设武钢认购权证，武钢JTB1认的无风险收益率将更加诱人。同时，如果游资想强行炒高武钢的认购权证，只要手中持有大量的G武钢就很容易得逞，这就类似于期货炒作中囤积现货的逼空行情。由于G武钢的流通盘是有限的，目前又具有很高的内在投资价值，这就使武钢JTB1成为机构必争品种，其股价的爆发向上已成必然。

最后：超跌极其严重 突破爆发在即

二级市场上，受G武钢的下跌的影响，该权证自高位调整以来跌幅高达64%而无论是G武钢还是武钢权证超跌现象都极其严重，这与其内在的投资价值严重背离。武钢的股价已经跌破了净资产，市盈率仅4倍多。尤其是昨日G武钢的绝地反击已经表明正股底部出现反攻开始，这表明武钢权证显然也要同步爆发，近期该权证在0.56元实现了单针探底的K线图形，随后便开始构筑底部。尤其是本周实现高开局面，表明在抄底资金的介入下底部已经铸成，尤其是该权证涨放跌缩的成交量状况显示有大资金耐心吸纳，随着短线做多动能的不断增强，在股指反击正股飚升的刺激下，该权证向上突破的飙升行情已一触即发，可重点关注。

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