付云峰 张力扬

　　原油价格高位上行，国际天然气价格冲高，关注新能源板块投资机会

　　7月份原油价格高位运行，美国原油基准价格WTI现货月均价格74.32美元/桶，欧洲原油基准Brent原油现货月均价格73.91美元/桶，亚洲原油基准迪拜原油现货月均价格69.11美元/桶。

三大原油基准价格平均月均价格上升6.1%。愈演愈烈的以色列和黎巴嫩冲突、伊朗核问题的拖延、尼日利亚的地缘政治动荡、朝鲜试射导弹以及美国飓风季节即将到来引起的原油供应中断的忧虑，使得价格高位震荡，WTI原油月中达到77.03美元/桶的历史新高。受美国天气炎热和对墨西哥湾飓风的担心，美国天然气价格持续冲高。持续走高的油价和气价给新能源概念板块更多的想象空间，请关注此板块的投资机会。

　　国外成品油价格高位运行，国内成品油价格稳定

　　本月国际成品油价格走势强劲，高位运行。新加坡市场价格：92#无铅汽油84.03美元/桶，月环比上升2.78%，REG0.5%柴油为86.35美元/桶，月环比上升0.54%，石脑油为70.98美元/桶，周环比上升4.3%。而国内成品油市场价格稳定，中石化上海批发市场价格：90#汽油6209元/吨，0#柴油为5513元/吨。

　　高油价、气价背景下凸显煤头化肥公司的投资机会

　　在高油价背景下，人们的目光逐渐向新能源转移。其中符合中国能源结构的煤化工企业的生产成本优势开始显现，产品竞争力优势明显，我们看好在煤资源丰富而又廉价、水资源丰富的地方开展煤制甲醇、二甲醚，甲醇制烯烃的项目。壳牌、德士古煤气化技术大幅降低了相关煤头化肥上市公司的原料消耗，提升了相关公司的核心竞争力，保障了相关公司未来的持续增长。

　　纯碱价格继续回升，行业出现拐点

　　原盐由于供大于求导致价格持续走低，从而降低了纯碱的生产成本。纯碱的旺盛需求推动了价格的走高。这样整体纯碱行业经营拐点出现，行业出现拐点为我们提供了投资机会。比较行业内公司的相对估值，我们推荐G双环、G唐三友和G海化。