罗雄
从BDI走势来看,进入6月份以来,干散货市场出现了持续上扬。
目前已从今年最低的2033点回升到8月3日的3560点,上涨了75%。油运指数也在地区局势等因素影响下,出现一定程度回升。 总体来看,航运业的实际运行情况好于业内预期,也好于我们的预期,行业景气仍将在06年延续。
目前来看,干散货市场实际运行情况要好于年初预测。我们分析主要原因是:1、铁矿石需求减弱幅度不大。2、粮食、煤炭需求有较大增长。3、世界航运平均运距增长,部分吸纳了新增运力量。我们预计,随着下半年航运旺季的到来,BDI指数继续走高可能较大。根据以上分析,我们修正预期2006年BDI平均点位到3000——3500点之间。
长期来看,07年以后干散货新船交付将继续减少。但由于对世界经济前景难以做出明确判断,需求大幅回落仍是我们担心的最大因素。鉴于当前的景气情况,如需求能基本维持,则干散货市场在次向下调整幅度不会太大。也就是说我们认为,如果世界经济不出现大幅回落,干散货市场将难以出现大幅回落现象。
油轮市场运行情况来看,各船型差异较大。2006年VLCC交付量相对较小,目前市场景气相对较好。而其他船型相对较差。但07年油轮交付量呈现继续加快趋势,面临压力较大。
我们调高中远航运和中海发展赢利预测,关注两公司阶段性投资机会。
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