吴飞：我们知道券商分析师主要是为公司大客户服务的，任美江在我们搜狐开了博（https://renmeijiang.blog.sohu.com/）以后，我们的网友在博客（https://renmeijiang.blog.sohu.com/）上跟您直接沟通交流，碰撞出火花，在博客上您发布了来北京调研的行程，你已经调研了顺鑫农业、燕京啤酒、国投中鲁这三家公司。

能不能谈一下这三家你收获比较大的公司？之前我们也谈到了如果邀请搜狐与东方证券联合调研的话，你会给我们推荐哪家，我们也谈了研究的取向，你觉得哪家调研的结果比较有价值？

　　任美江：这三家的特点各不一样。燕京是规模比较大的企业，但是最近股价跌的非常多。如果一线企业跌得非常多也不行。顺鑫农业是业务非常杂，主要业务分四到五块，跟燕京差别非常的明显。国投中鲁应该说比较符合我们刚才讲的那些新兴消费品的概念，他是做苹果汁。应该在国内占到20%的市场份额。但是这家企业怎么说呢？可能他是国家投资公司下面的企业，国家投资公司对于他来说农产品深加工不是他的主要方向，这家公司在整个集团里面他不是重点的发展农产品深加工。如果放在这方面这家公司的股价肯定会上涨，因为国家投资公司他不做这块东西，对这块不感兴趣，如果这家公司好好做会做得很好。我认为像国投中鲁，我觉得这家公司相对来说要稍微补充一些东西。

　　网友：我想补充一下背景，原来国投中鲁西安有两家。海深它在国内借壳上市的，他们基地主要是山东、山西。后来他们不能这样做，结果它到香港上市了。

　　任美江：海深在香港、恒信在新加坡，这次他们都上市了。国家投资公司他们对国投中鲁定位是什么？也不是完全作为农产品深加工的企业，是想作为高科技的平台。国投公司有200多家上市企业。

　　吴飞：好象国投中鲁是不是就是找壳啊？

　　任美江：也不能这样说。这家公司不能说特别好，也差不多，每年也有盈利。现在是4块钱股价不是特别高，但是还可以。我觉得国投中鲁因为自己不是主要做这个东西。但是他需要一家上市公司，所以他可能会装一些高科技资产去上市，就是不完全是农业方面的上市公司。

　　吴飞：你们作为研究员的话，会给他们好的建议呢？就像你刚才说的农产品深加工并不是他们的主业？

　　任美江：其实从整个行业角度来看，我认为如果你不想做的话你就别做了，因为在这4家行业当中，整体来说苹果汁行业目前来看不是很大的行业。我们国内出口只有5万吨，国内整合非常的重要，其实以前的4家也是吞并了很多的企业。我们国内苹果汁这个资源差不多在这个纬度上，像东北的话是辽宁半岛、大连那边，主要是山东那边多还有陕西、山西主要在这些地方。但是这些东西现在苹果汁主要是出口，国外对食品检疫非常的严格，所以他们的原料非常的重视，原料不好的话，苹果不合格，一检验很多指标都超标了就不能卖了。

　　吴飞：就是管理费用很高？

　　任美江：也不是很高。因为土地都是农民的，跟农民的沟通就是要对他做裁培、种植、科补的教育普及，不能打农药就是事先说好的东西，就是成本也不会很高，就是一个习惯的问题。

　　吴飞：刚才也谈到燕京也是你本地的调研产品之一，它作为北京本地的品牌，它又拿到奥运赞助商的品牌，奥运对它影响有多大呢？

　　任美江：博客上有人留言要我量化一下。我当时本来准备给他回，我觉得量化是可以的，但是准确的量化很厉害。如果准确的量化我觉得基本上做不到的东西，对于燕京来说，申奥他自己花那么多的钱，影响是负面的。他从2005年到2008年每个月都要摊销一大笔的奥运费，这个影响是实实在在的，从现在都能看到。随着奥运会的到来，对燕京这个品牌对全国、全球的影响有很大的提升。这个提升反过来促进他的销量和销售价格。这个相对要更长时间，最近两三年来看，我们预测今年燕京不会太好。一个很重要的原因他要摊销奥运会的这笔巨额费用，要几年的时间。在燕京这个价格，我今天没有看到这个价格，好像是7块钱的价格。公司认为市场非常低估他们的价格，但是这个价格很低了。

　　网友：跟重庆啤酒有什么可比性呢？

　　任美江：这个不具有可比性。青岛啤酒他们做股改，按照股改的话，它的股指比燕京还要高一些。

　　网友：惠泉呢？

　　任美江：我们基本不看惠泉，因为它是燕京控股。

　　网友：新农村建设是研究农业的，你觉得农业对这个产生有什么影响呢？

　　任美江：怎么说呢。还有支持三农，所有的农业政策我觉得归结起来是国家想增加农民的收入，或者是创造条件，但是农民的收入，其实农民在种地或者种普通的粮食作物，种经济类植物，包括种甘蔗的、种番茄的、种苹果的农业。就是农民的收入提高了，农民对上市公司来说是成本性的东西。如果我们想上市公司好，我们当然想农民收入高。他们去年收购番茄，去年可能是0.25元，今年可能是0.28元。这个是一个问题两个问题，对于上市公司来说，特别在农业深加工的上市公司，我觉得对于农民收入提高非常重要。像以前如果你没有这样的龙头企业的话，在好年景的话。像2004年的时候苹果太多了，他们根本卖不掉，一斤就一毛钱、两毛钱，农民基本上就是不挣钱、就是赔钱。农业这个东西国家有政策限制比较多的，往往政府会限制最低的价格，我们会随着三农的问题越来越关注。还有甘蔗、像广西这块甘蔗的最低收购价格不能高于现价。就是不能低于什么价格，就是保证农民的收入，我们对新农村建设都应该是非常好的促进作用。

　　吴飞：还是回到刚才您提到的燕京，是北京的品牌。它应该是占到了天时地利人和，我们在饭店吃饭，发现顾客对青岛的选择会比燕京多，你怎么看这种竞争力呢？你刚才也提到了一个品牌的力量非常的重要。

　　任美江：这个我倒不知道，我们青岛那边我们都不喝。包括像我们公司夏天给大家发的饮料都是百威。其实在中国的啤酒市场竞争非常的激烈，除了我们国内像京啤、燕京、华润他们竞争非常的重要。不光国内的还有国外的，百威、嘉士伯什么的，他们都来分市场。市场的空白点越来越少了，他们在某几个省有明显的趋势，但是有的地方也不行。

　　吴飞：那么燕京为什么没有外地的强呢？

　　任美江：就是对京啤冲击比较大。我当时去新疆看那个啤酒，在中低档上说85%非常的准确，在高档的场所可能喝的是国外的。

　　吴飞：你们刚才提到你们公司发啤酒都是百威的，像酒吧的都是国外的品酒多一些？

　　任美江：我们出去吃饭喝京啤的、青岛的很少。燕京啤酒他们先开始才卖2块钱，这个消费者可以随便选择，想喝就喝，想不喝就不喝。如果是20块钱的话，他就觉得有面子的问题了，就会考虑一下了。

　　网友：啤酒花呢？

　　任美江：这家公司目前所有上市公司经营最规范的一家公司。现在是非常的规范，应该是相当的规范。

　　网友：那个厂子是不是现在已经基本搞成了？

　　任美江：他已经便成了一家啤酒企业，他应该是嘉士伯、蓝剑控股下的，一方面是外资嘉士伯，一方面是蓝剑。就是在管理方面目前做的非常好，目前还是地方性的产品，只在新疆这个市场，不像燕京、青岛。如果不走出新疆的话，占有空间不会特别的大。行业增长一定要充分利用中国的优势，不能老在一个地方。要成为十年翻十倍一定要是全国性的，这样才能展现中国的优势、就是人多。

　　吴飞：就是要突破地域的限制

　　网友：啤酒花更有可能？

　　任美江：基本上每一个市场空白点、每一个区的市场可能1、2、3名已经做得差不多了。如果新来的想把人家1、2、3名挤下来会非常的难。

(责任编辑：吴飞)