如建立“滚动发债”机制，铁路债券将成为主体债，进而健全中国债券市场

　　铁道部正计划在年内发行一笔400亿元的铁路债券。昨日，铁道部有关知情人士向上海证券报独家透露，该发行方案已上报国家有关主管部门，正等待最后的审批。

　　分析师认为，如果此笔铁路债券年内能够成功发行，这将是我国自1995年以来最大发行额度的铁路债券。

　　与此同时，铁道部也在积极探索建立“滚动发债”机制。“十一五”期间，铁路建设资金总需求大约15000亿元，相对于上市融资、民营和外资投资、社保医保基金投资等其它多元化融资渠道，发行债券将是未来铁路建设应对资金缺口最快捷的融资方式。

　　“此次发行的铁路债券与以前发行的相比，在投资上的要求没有什么区别，”这位知情人士说道，“但是，由于没有拿到批文，目前还没有最终敲定债券期限、利率、主承销商等具体细节，但发行筹集的资金将投于铁路建设。”

　　中信建投的交通运输业分析师李磊告诉记者，铁路债券与其它企业债券不同，由于它是由铁路建设基金作担保，所以，投资风险不会太大，而利率却比较高。

　　自1995年以来，铁道部已向社会发行了10期共14只中国铁路债券，累计筹集资金286.62亿元。目前有3只债券在交易所上市流通，2只债券在银行间市场交易流通，是目前发行数量和上市品种最多的企业债券之一。

　　在加快长期铁路债券发行融资的同时，铁道部也加大了短期融资券的发行，去年7月，铁道部在发行50亿元铁路债券后，于去年12月先后又发行了两期总额为200亿元的短期融资券。

　　一些研究人士认为，铁路建设项目投资规模大、投资回收期长，应该大力拓展长期资金的融资渠道，但同时短期融资也是整体融资的必要补充之一。铁道部可以结合体制改革，以各铁路公司为融资主体，构建多层次的铁路建设债券体系，以加快融资速度。

　　另外，业内人士也认为，铁路滚动长短期结合的发债也有利于中国债券市场建设。

　　中银国际首席经济学家曹远征(曹远征新闻,曹远征说吧)就曾表示，铁路债券成为债市主体，形成滚动发行、长短期限和结构各方搭配全面得当的融资方式，这样一方面铁路可以获得资金，另一方面健全了中国债券市场，更重要的是让铁路债券成为主体债而不是分期的、割裂的债券

(责任编辑：铭心)