平安证券综合研究所日前发布秋季投资策略报告，提出自2005年7月20日以来的本轮大牛市的第一大上升浪（大A浪），目前已运行到末期，预计将在今年9-10月份、上证指数1800点附近结束。建议投资者应由激进转向保守，逐渐调整仓位，增加防御品种的比重，如交通运输基础设施等。

　　报告指出，尽管我国是新兴加转轨的市场，经常还有政策调控，经济和股市的波动都较大，但自1993年以来，我国股市走势浪型却非常清晰标准，完全符合上升5浪下跌3浪的波浪理论大原则。自2005年7月起，进入了新一轮的大牛市，到目前都还运行在这轮新牛市的第一大上升浪，即大A浪之中，预计这轮牛市将能延续数年。

　　平安证券指出，牛市并不意味着单边上涨，而依然将遵循市场运行的基本原则，本轮行情也许还能延续一段时间，但上涨空间已经非常有限，未来一段时间的运行将属于震荡构筑阶段顶部的过程。预计之后市场将面临大调整，而调整将是对上证指数从998点开始、历时1年多、平均涨幅已经超过80%的整个上涨过程的调整，也就是这轮牛市的大B浪调整，至少将延续到2007年一季度末，而目标将在1400点以下。预计整个2007年上证指数都将在以1550点为中轴的上下200个点的区间内波动，新一轮大升浪要等到2008年年初。在2008年，偏低的估值水平、乐观预期与市场内在趋势将形成共同向上的推动力，驱动新一轮大行情，这将是这轮牛市的第三大浪，类似于1996年初至1997年5月的大行情，强度将超过本轮行情。（中证网）

(责任编辑：张雪琴)