近日，因巨额资金被控股股东与下属企业私自占用，三联商社（600898）及其董事长张继升和四名董事受到上交所的公开谴责。该谴责即将抄报三联商社所在省份--山东省人民政府，并将计入上市公司诚信记录。

这对中报预亏严重的三联商社来说，无疑雪上加霜。

　　巨额占款未还清

　　根据上交所的审核，三联商社及下属各家分公司假借预付货款名义，与关联方进行非经营性资金往来，并且通过控股股东山东三联集团有限责任公司（以下简称"三联集团"）下属三联家电配送中心有限公司为控股股东及其下属提供资金。三联集团持有三联商社48.57%的股份，截止到去年年底，其非经营性资金占用额度已经高达2.16亿元人民币，占该公司年末净资产的62.98%。据了解，这笔大额占款在2006年5月份，在中国证监会山东监管局的巡回检查之前，根本没有引起三联商社股东和高管的重视。为应付巡查，该公司股东这才制定了相关的清欠方案，并开始以现金的方式归还部分非经营性占款。据三联商社7月份的公告称，截止到今年7月17日，三联集团等关联方累计还款1.32亿元人民币，而余下的8400多万元至今还未还上。

　　巡查结果问题多

　　作为上市公司，三联商社内部存在着诸多的问题，这也是导致其控股股东大量占款的主要原因。在山东监管局的巡查中，专业人员发现三联商社存在财务、人员及采购业务均未完全独立等多种问题。同时，该公司章程及相关议事规则也并没有对董事会和总经理资金运用的权限做出规定。董事会常以决议的形式做出对董事长的授权，而且授权金额相当大，很不利于公司对风险的控制。另外，在大股东非经营性占款的事实上，三联商社并没有及时的披露，在其中报及年报中仍显示是经营性往来。

　　股改方案难实现

　　早在2005年的年度报告中，三联商社就曾经披露"经向公司前三大非流通股股东询问，公司将在2006年6月底进入股改程序。"但是由于大股东巨额占款没有清还，有关部门始终没有给予其股改批复，并且强调，只有大股东还清占款，三联商社才有资格启动股改程序。但是时至今日，公司也没有按照原定计划进入股改程序。"股改"带给1.17亿流通股持有者的伤痛，决不是上交所的一纸公开谴责就能够抹平的。

　　其实，三联集团强占三联商社资金也是出于无奈，中信建投证券分析师孙鹏介绍："三联商社以前叫郑百文，主营家电批发，后来郑百文出现严重亏损，现金流量匮乏，三联集团出面重组郑百文，几乎投入了所有能够投入的资金与资源，暂时保住了郑百文的上市资格，自己也换来了一半的流通股。但是当三联集团想要卖出持股变现时，三联商社（郑百文）的股价却开始一蹶不振，流通股的价值难以弥补重组的代价，根据最新的公开信息，三联集团仍只卖出极小一部分流通股，其自身的资金缺口已经令其难以支持，占用上市公司的资金也就不难理解了。

　　孙鹏表示，其实大股东完全可以通过卖出流通股变现或者通过以股抵债解决占款问题，问题并没有人们担心的那么严重，股改也不会因此被搁置，对于该公司的中期报告，投资者应认真关注。

　　中报巨亏谁负责

　　按照往年的惯例，三联商社中报发布时间为8月中旬。根据今年一季度报告数据和各方面的因素，该公司预计2006年中报累计净利润将下降50%以上。但是，还是因为大股东占款的问题，使得三联商社资金周转受到很大局限和影响，导致该公司净利润严重亏损。孙鹏认为，除非其控股股东还清占款，或者有充足的理由将非经营性资金转为经营性资金，否则不仅该公司中报净利润受损，很有可能还影响到其年报净利润的利好。目前，针对三联商社内部的种种疏漏，该公司和控股股东也正在全力补救，巨额占款金额也在逐步缩小。但是，随着近日多家上市公司交替传出大股东非法占款的消息，使很多业内人士惊呼上市公司相关管理条例急待完善，大股东更应洁身自好，不要等到受谴责时再从长计议。

(责任编辑：郭玉明)