昨日，中石化系整体涨幅达3.67%，其中中石化涨3.48%，上海石化涨5.99%，仪征化纤涨5.03%，武汉石油涨2.12%，泰山石油涨4.07%。

　　分析人士表示，中石化上涨，主要是受两大因素刺激：一是成品油涨价消息；二是私有化预期。

但是，值得注意的是，即使成品油涨价消息属实，短期也并不能根本改善相关上市公司的业绩，投资者似乎不应期待过高；不过，种种迹象表明，中石化整合子公司的步伐可能会加快，这提升了相关个股的想象空间。

　　成品油涨价杯水车薪

　　众所周知，原油成本可谓石化板块业绩变化的源头，石化链条是上游石油生产和下游石油炼制销售一体化，在国际油价持续上涨并居高不下的2006年，石化板块的业绩必然还是上游肥下游瘦。

　　而多年来，由于国家限价，国内成品油价格与国际原油价格成严重倒挂之势，相关上市公司炼油业务亏损严重，以上海石化为例，日前，该公司发布公告称，由于原油价格持续上升，而下游产品价格滞涨，上半年公司炼油业务亏损严重，预计在2700万元左右。

　　分析人士认为，上月末，航油价格再度上涨5%，根据经验，成品油价格上调应为时不远，这对炼油行业是明显利好。但是，指望本次价格调整来彻底改变国内成品油价与国际原油价格倒挂的现象，似乎是不大现实的，同样的，相关上市公司的业绩恐怕也难以发生根本性的改观，充其量是减亏而已。

　　私有化预期提升想象空间

　　目前股改正在稳健推进，中石化作为市场的中流砥柱，是股改攻坚阶段的典型，中石化的股改成功与否很大程度上将决定股改全局的走向，随着时间的推移，市场对其整合旗下子公司的预期也愈发强烈。

　　除了不破坏股改大局的外在政策压力外，中石化自身似乎也已做好了较为充分的准备，本月初中国石油化工集团发行100亿短期融资券，加上5月份中石化发行的100亿，中石化可以动用的现金已达200亿；另外，值得一提的是，日前泰山石油披露的半年报显示，1～6月，该公司实现主营业务收入14.05亿元，同比增长63.62%；实现主营业务利润1.22亿元，同比增长50.83%；但净利润只有2727.74万元，同比增长8.53%，究其原因，乃是报告期内大量计提各项减值准备等所致，而同样的情况在仪征化纤2005年年报中也曾出现过。

　　有鉴于此，市场分析人士表示，中石化私有化的进程可能加快，并且不排除在私有化之后中石化有整体上市等更大动作的可能。显而易见，私有化题材明显提升了上海石化、仪征化纤等相关个股的想象空间。

　　上海石化私有化有望加速

　　近5个交易日，上海石化（600688）累计涨幅超过10%，成为市场的一大亮点。昨日该股上涨5.99%，收报6.55元。

　　据知情人士透露，对于上海石化，中石化目前正在制定私有化方案，但是上海石化是A+H两地上市公司，拥有大量的境外投资者，该方案只有与这些股东充分沟通后才能择时推出。另外，上海石化将于下月赴美探讨ADR相关问题。

　　上海石化总股本为72亿股，2005年底中石化持有40亿股，占其总股本的55.56%，香港中央结算（代理人）有限公司、香港汇丰（代理人）有限公司分别持有19亿股和3.56亿股，分别占总股本的26.59%和4.94%。

　　据悉，1998年8月，上海石化H股在香港上市的同时，将50%的H股转为ADR、GDR在纽约上市。因此，两地投资者拥有相当话语权。最后将看沟通的结果而定。（于春敏　王熙喜）