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谢百三:新股一定会加快到来 必须逢高就逃跑
时间:2006年08月12日09:49 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:金融投资报

  复旦大学金融与资本市场研究中心谢百三教授

  本周股市在超跌大盘股的带领下逐步返身而上。周五又犹豫了起来,给人的感觉是股市上有压力下有支撑,为人们今后的操作提供了思路。

  上有压力:股市迎新密密麻麻

  上周文章谈到,中国牛市四大因素中,有一半受到了影响。
这是真的,即股改10∶3送股变成“小非”纷纷出来,本周出现小高潮,而刚开闸的“小非”流通后不跌还涨。这种情况是不真实的,它和去年5月中旬10送3付了对价还大跌雷同,等大部分上市公司都上“小非”时肯定是利空,总市值不客气地要扩5%(注意中信证券11亿股流通!)。加之密密麻麻新股,现知还有的大新股是兴业银行、北京银行、工商银行、中国移动等。中国股市正承载着民族希望,根据WTO规定,2006年12月,将有数以千计的外资银行进入中国竞争。因此此前商业银行、证券公司必须尽快上市,增强实力。此外,还有回内地来的中海油等。

  因此,股市涨高了,新股一定会加快到来,必须记住逢高逃跑。必须记住巴菲特格言:投资的第一条原则就是要不亏损,第二条就是要永远记住第一条。毛泽东说:“只有保全自己,才能有效地消灭敌人。”

  下有支撑:人民币与流动性过剩

  人民币与美元的比价正在加快升值(但与一揽子货币比升得较慢)。在宏观经济分析中,不少人主张加息,有的还是大银行课题组。笔者一直顽强地认为,在三大货币政策工具中,央行最不情愿最不肯使用的就是加息。CPI一直在2%以下,而一年期存款利息是合适的,2004年10月29日的加息是在特殊情况下一次失误加息,加了就后悔,当时我们就指出没有什么加息周期。结果长期国债从85元涨到118元。存贷差10万多亿,再加息就是鼓励居民节俭,少消费、少投资。而温和通胀正是各国经济学家欢迎的。有人认为中国CPI指数中少算了住房涨价因素,这在世界上恰是惯例。只是房租计算的权重应加大。但目前房地产市场正在迅速跌入冰河期,8月1日起二手房交易严重萎缩,有的小城市一星期一套也没成交。目前的政策,虽打击了投机炒房,也严重影响了居民正常的生活。2年不到变5年,5年之内不得买卖,要全额交营业税,穷人生重病,要卖房救命怎么办?只有多卖少买才会改变供不应求局面,不买不卖,不能改变。此外,交了这税那税,卖房者只剩80%多了,以后还能买得回同样大的房吗?房地产冷却会造成经济大冷却,失业率大增,怎么办?一年几百万大学生毕业进城,几百万民工进城,哪个城市拿得出那么多经费修廉租房。还是小平同志说得对:发展是硬道理。

  当房地产跌入冰河期,人民币升值,加之准备金率提高时,商业银行流动性过剩会日益严重,老百姓实在无处投资,相当一部分回来股市打游击。前几年房地产吸引了几千亿投机资金,所以股市总跌,现在资金实在无处可去,一看一段时间无新股就会炒个反弹。这就是中国股市下有支撑的原理。总之上下两种力量在博弈,大家应该巧妙地踏准节拍才好。周五欣闻美国斯坦福大学获得QFII资格,说明外资继续看好中国股市。

(责任编辑:张雪琴)



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