投资要点:
中期业绩增长缓慢是暂时的。面料在满负荷达产后,收入再续增的幅度有限,人民币升值“吞噬效应”便随之显现。
新的面料5000万米、衬衫500万件项目,正开始加速贡献业绩,未来的复合增长率可超过20%,形成新的上升。
预计06~08年EPS依次达0.84元、0.94元、1.16元,令动态市盈率由9.36倍跌至更深。
或受股改的低对价影响,价格正处于较低位,然对此价值型品种,场外资金已可适时、谨慎进入。风险提示:??外销收入占70%的G鲁泰将对人民币升值、出口退税率下调等因素反应敏感。届时可能影响其收入和利润水平。??衬衫的项目达产后,总产能将高达1200万件,公司届时能否适应新的营销模式,施行富有成效的运营,这些都存在变数。