本报记者 康书伟 济南报道

    处于国内新闻纸行业龙头地位的G华泰(行情,论坛)(600308)再出大手笔。公司日前公告,拟与广东新会双水发电厂有限公司在广东银洲湖纸业基地建设120万吨新闻纸生产基地,公司将持有合资公司70%股权。

这意味着公司的新闻纸产能将在目前120万吨的基础上翻番。

    目前国内新闻纸总产能已达300多万吨,基本上处于供需平衡状态。而今年底明年初,G华泰(行情,论坛)年产40万吨新闻纸的生产线、G晨鸣(行情,论坛)年产40万吨新闻纸的生产线以及广州纸业年产30万吨新闻纸的生产线都将投产,国内新闻纸的总产能预计将达到450万吨,国内新闻纸市场将呈现供过于求的状态。

    在这种情况下,G华泰(行情,论坛)为何再斥巨资上马这一项目？分析人士指出,公司此举旨在占领更大市场份额,并领导可能出现的行业大整合。

    布局华南 巩固龙头

    对于此次在广东银洲湖建设120万吨新闻纸项目,公司董事长李建华表示：“这是公司实施‘走出去’战略、巩固新闻纸领先优势的重大举措。”

    李建华介绍,公司2000年上市以来,一直致力于新闻纸生产规模的扩大,目前已经达到120万吨生产能力,成为国内产能最大、技术最先进的新闻纸生产企业。此前公司所有生产线都在山东,虽销售触角遍布全国,但主攻市场是华北、华东,目前已经在这两个市场取得相当的市场份额。而在作为国内新闻纸消费集中地之一的华南市场,由于公司的运输成本较高,市场规模一直不大。

    “此次走出山东,把生产线放在了广东,就是抢占华南市场。”李建华表示,华南地区拥有一批迅猛发展高度市场化的报业集团,包括国内知名的南方报业集团、深圳报业集团、广州报业集团、羊城晚报报业集团等,同时紧邻香港、澳门,潜在市场巨大。仅广东市场年需求量就达60万吨-70万吨,而本地造纸企业供应量仅为20万吨-30万吨,远不能满足市场需要。目前在广东市场,主要新闻纸供应商为广州纸业和G华泰(行情,论坛)。就造纸成本而言,G华泰(行情,论坛)与广纸相比每吨能低五百元左右,但考虑到新闻纸从山东运到广东,运输费用每吨三百元左右,一定程度上削弱了G华泰(行情,论坛)的优势。

    值得一提的是,广东在新闻纸出口和废纸原料进口方面占有绝对优势,这将大大降低G华泰(行情,论坛)进出口成本。公司相关人士介绍,广东银洲湖纸业基地到附近的新会港进出口运输费用接近为零,而目前公司出口通道为青岛港,新闻纸从公司所在的东营市运往青岛港,要花费一笔不菲的费用。此外,公司所需原料废纸浆80%依赖进口,广东便利的渠道也可以保证原料供应。

    广东120万吨新闻纸基地建成后,公司将形成240万吨的生产规模,在国内新闻纸生产企业中遥遥领先,进一步巩固公司在行业的龙头地位。

    先期40万吨探路

    李建华介绍,合资公司长期目标为年产新闻纸或高档文化纸120万吨,分二至三期进行。第一期建设目标是投资25亿元,建设40万吨高级彩色胶印新闻纸和配套废纸脱墨再生浆工程,生产42-45克／平方米低定量高级彩色胶印新闻纸,预计于2008年上半年投产。

    40万吨新闻纸项目计划总投资25亿元,G华泰(行情,论坛)持有70%的股份,据此公司将为该项目投入近20亿元。目前G华泰(行情,论坛)资产负债率达到63%,如何筹措这笔资金？

    公司人士表示,资金并不是很大问题。公司虽然负债率较高,但是产销顺畅,资金回流较快,能部分解决项目投资。据市场人士透露,G华泰(行情,论坛)下一步将有可能通过定向增发,募集资金10亿元左右。

    对于行业低谷中的扩产行动,分析人士仍给以乐观评价。长期跟踪G华泰(行情,论坛)的长江证券研究员罗果表示：G华泰(行情,论坛)的成本控制能力比较强。公司半年报显示,其新闻纸生产成本已从去年的平均3134元/吨,压缩到今年上半年的平均3015元/吨。

    罗果还指出,新闻纸业步入低谷,也预示着新闻纸行业的整合即将来临。随着行业竞争激烈程度加剧,在产品价格降到一定程度时,部分厂家将因无法承受而转产、停产。而像G华泰(行情,论坛)这样具有较强成本控制能力、成本优势明显的企业,将占领更大的市场份额,加大对市场的整合力度。

    据分析,去年下半年以来,新闻纸价格不断走低,已经从去年的5500元/吨高位,下滑到今年最低点的4550元/吨。不过,随着2008年奥运的临近,奥运新闻、广告量增大,报纸发行量增加,将极大刺激新闻纸需求,新闻纸价格目前存在反弹要求,下降空间已经不大。

    此外,国际新闻纸价格一直在上涨。美国市场新闻纸价格自2002年以来已经累计上涨40％,2006年上半年累计上涨4％,目前价格比国内要高25％左右,扣除运费后,新闻纸出口到美国仍有利可图。G华泰(行情,论坛)在国际市场开拓中已取得了明显成效。今年上半年,公司新闻纸出口5万多吨,是去年整个广东省全年新闻纸出口量的3倍,接近去年山东全年出口量的60倍。预计G华泰(行情,论坛)今年全年新闻纸出口将达到15万吨,而公司新增产能也基本上被海外市场消化。