投资要点:与过往三年比较，公司主营收入及利润增长加快，达到35%，显示良好的发展势头，期间营运费用同比上升300%，超过去年全年，显示公司加大市场拓展投入，投资收益增长400%主要是股票投资。东方明珠隶属于国内最大的文化传媒集团上海文广集团，大传媒概念，拥有节目制作、电视频道、平面媒体、多种传输渠道，旅游和媒体广告是公司收入及利润的主要来源，数字电视、移动电视、手机电视是公司未来发展平台。

公司市值波动在170亿-200亿，范围全球性的天空电视总市值在200亿美元左右，地域性仅在上海地区的东方明珠尚不能完全代表文广集团，且公司部分限制流通股于8月7号解冻，其余的将在未来两年完全解冻，几十倍的升值有抛售的压力，目前给予公司中性评级比较合适。公司控股参股企业达34家，涉及到各个行业，主要在上海地区，上海市中心地位的保证了公司业绩相对稳定，但对公司业绩预测及估值也造成了困难，从总体及未来趋势而言，我们认为公司仍然有很强的竞争力，到2010年上海世博会前业绩保持增长状态，收入年增幅在30%左右，净利润20%增幅。

　　风险提示：手机电视、IPTV、宽频电视、电影院整合等新兴业务概念虽好，但市场前景未知，公司股本扩张过快及发展方向过于广泛导致未来业绩可能达不到预期。