富泰证券联席董事黄德几：荐吸粤海投资及港交所 粤海投资（０２７０）：集团去年纯利１３﹒０３亿元，按年上升４５﹒５％，每股盈利０﹒２２６９元，全年派息０﹒０９元，按年增长５０％，当中物业重估增值６７３０万元，当中回拨已减值拨备５４８０万元。

未来有机会向母公司，收购水业资产，料成为今年盈利增长据点，截至今年１２月底，资产总值３０５亿元，负债１５０亿元，现金２１亿元，利息覆盖率４﹒７倍。 供水往香港、深圳及东莞的供水业务，纯利按年增长１１％，集团早前以３８７６３万元出售持有的惠阳粤海房产８０％股份予母公司，料可获４７６万元收益，水务业务景理想，广东政府对东江水项目供的补贴，深圳及东莞水价有调升可能，为水业股中估值最低，料分拆或出售酒店业务，预期市盈率１２倍，估值合理。快步随机指数（ＳＴＣ）及相对强弱指数（ＲＳＩ）有买入讯号，未持货者可考虑吸纳，短线上望＄３﹒１５，一年目标价＄３﹒５０，不跌穿＄２﹒８５可续持有。（建议时股价＄２﹒９５） 港交所（０３８８）：上周五（１１日）被恒指服务公司纳入为恒指成份股，集团将会在今日（１６日）公布上半年业绩，预期上半年纯利有机会突破１０亿元大关，第２季纯利增长料可达７０％以上。随着合资格境内机构投资者机制正式出台，内地社保基金来港投资等因素不变，备兑证市场交投活跃，港股整体成交金额，年底前可望回复增长。港交所作为本港唯一证券交易所，专营权受法例保障。 虽然深圳证交所与上海证交所正在崛起，但由于内地证券法规与审计制度仍有待改善，加上港交所拥有较高的国际认受性，工商银行等大型国企，将在年内来港上市，预测市盈率约２７倍，估值较同业纽约证交所及纳斯达克证交所，分别高达３６倍及３８倍的预测市盈率为低。未持续者可考虑于＄５２吸纳，一年目标价＄７０，不跌穿＄４５可作中长线投资。（建议时股价＄５２﹒４０） ※ 笔者无持有上述股份任何权益 敦沛证券董事潘铁珊：荐吸粤海投资及中石化 粤海投资（０２７０）：主要从事供水、收费道路、物业投资和发展百货营运、酒店经营以及电力业务。随着中国经济发展迅速，生活水平不断提高，水资源的重要性日益突出，及中国将在「十一五」期间投资３０００亿元人民币，以推动城市污水处理问题，鼓励民营和外资参与污水处理设施的投资、建设和运营。预期国内供水业务可望持续增长，有助集团长远发展。此外集团正研究分拆酒店业务配合长远及整体发展策略，具潜质。建议＄２﹒９２买入，目标＄３﹒２０，跌穿＄２﹒８７止蚀。（周二建议时股价：＄２﹒９４） 中国石油化工（０３８６）：集团为中国及亚洲最大的汽油、柴油、航煤及大部分其他主要石油产品的炼油厂。截至０６年３月止３个月，集团主营业务收入上升３１﹒７％至２２２７亿元人民币，而早前集团公布的经营数据中，集团的原油产量同比增长３％，是公司上市以来的最快增速，主要利用油价上涨的时机提高成本油井的产量，同期天然汽产量同比上升２０％，也创下新高，成绩相当理想。同时集团亦致力勘探及开采板块，扩充业务，早前母公司成功收购俄罗斯乌德穆尔特石油９７％股权及投资伊朗炼油厂。此外估计未来成品油价格有可能会向上调整及近期人民币持续升值，将能使炼油行业的采购成本降低，有助提升盈利。基本因素及消息皆利好。建议＄４﹒６０买入，目标＄５，跌穿＄４﹒４０止蚀。（周二建议时股价：＄４﹒６１） ※ 笔者无持有上述股份任何权益

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