分析师：朱立斌

　　公司日前公布2006年中报，每股收益0.513元，与预期相符。主营收入同比增长76.0%，净利润同比增长149%,每股收益元0.51元，同比增长24.3%。2006年上半年产量、出口的增长为利润增长作出贡献。

公司2006上半年粗钢、坯材产量分别为726万吨和675万吨，同比增长307.47%和103.3%。西区500万吨项目的投产和整体上市合并报表是公司产量增长的主要动因。出口也增加到143万吨，占总消费量的21.51%。集团原材料价格优惠和整体上市后延长产业链，毛利率有所上升。由于集团铁矿石价格优惠10%，整体上市后前端炼铁等资产进入股份公司，公司2006上半年毛利率为23.47%，比2005年上升8.52个百分点。其中冷轧板产品毛利率有所提高，主要受益于产业链的延长，而厚板产品与去年同期相比，受到市场价格影响，有所下降。营口港500万吨项目已获批准，公司将保持高成长性。西区500万吨项目目前投产顺利，营口钢500万吨也已经获国家批准，预计08年投产，届时公司产量将达到2200万吨左右，产量年增长率达到20%以上，保持高成长性。业绩继续增长，维持“买入”评级。公司前三季度业绩将同比增长150%-200%。鞍本集团已成立，鞍钢集团将成为产业政策中两个3000万吨企业之一。整体上市规避了行业下降风险，导致鞍钢成为钢铁公司06年业绩同比增长的少数公司之一，目前06、07年市盈率仅有5.3倍左右，维持“买入”评级。

　　作者：来源：研究所