本报记者 徐国杰 上海报道

    作为两届基金金牛奖得主、国内共同基金管理经验最长的基金经理,华安宏利股票基金经理尚志民对投资有着比别人更深的理解。

他坦言：“做基金经理很累,只有不断努力,才有可能获得比别人更好的投资业绩。而且需要有非常好的心态,去应对市场起伏及其背后的辛酸荣辱。”

    平常心 坚持价值投资

    尚志民早在1999年就开始基金经理的职业生涯,执掌基金安顺,当年安顺净值增长率为6.83%；2000年安顺净值增长58.9%,远超市场平均收益。2001年9月,尚志民转而执掌国内首只开放式基金———华安创新, 该基金当年净值增长1.2%,同期沪深综指下跌9%。2003年,他再度挑起安顺帅印,次年该基金在20亿以上规模的封闭式基金中排名第二；2005年,再次以净值增长率12.64%位列同类基金第一,所有封闭式基金中的第二。

    总结以往经验,尚志民说,做投资常常会受到很多诱惑,每天都有不少股票上涨,但对大多数投资者来说,这些上涨不仅不是机会,反而可能是风险,因为你并不了解上涨背后的真正原因。尚志民以前也遇到过重组、购并机会,但由于其过程及结果的不确定性,综合考虑还是放弃。他表示,重组后若基本面确有实质性变化,市场在方案明朗后往往也会提供足够的介入机会。对基金投资而言,市场上有很多不能或难以把握的机会,他希望投资有更多的成功率,而不是成功概率。 他认为,真正能够给投资者带来收益的还是价值投资。华安一直坚持在做的就是基础研究,如果坚持价值分析,长远看可以战胜市场。

    信心、耐心、决心

    尚志民的心得是,买股票需要信心；持股需要耐心；卖股票需要决心。他表示,买股票尤其需要信心。信心来自哪里？来自于对基本面的研究。如果盲目买了股票,今天它不涨,明天不涨,这周没涨,下周又没涨,情况一直延续下去,那么在排名压力下,基金经理很容易崩溃。

    价值投资者持股要耐心。买了一只股票,不能寄希望很快取得收益,因为市场做出反应需要时间。尚志民坦言,1999年他投资的一只股票,近一年没涨,后来一周就涨了30%。当然,耐心也要以深入研究为前提。

    想要将价值投资圆满完成,还需要卖得成功。卖股票也需要勇气,比起买股票,卖股票可能会更难些,关键要克服贪婪心理。尚志民此前管理的基金规模比较大,买股票往往两三天就完成了,卖股票则需要一两周。他表示,基金卖股票,与投资组合的效率、基金经理对大市的判断和资金等有关,与个人追求卖在最高点不一样,基金卖股票要求考虑效率和成本。