一些分析师认为，从历史经验来看，房租上升仅仅是短期的现象，但是另一种观点却认为房租的持续上涨足以给美联储带来麻烦

　　本报记者林纯洁发自上海

　　周三美国劳工部公布的数据显示，7月份的核心CPI只上涨了0.2％，这让大多数分析师开始认同美联储伯南克此前说的：经济增长的放缓将有助于减轻通胀的压力。

　　但从细分数据来看，7月份CPI上涨最重要的推动力：业主等价租金却正是由于房地产市场的滑坡所造成的，这多少让情况变得极为尴尬。

　　从劳工部的分项数据来看，7月份业主等价租金环比上涨了0.4％，由于这个分项在CPI中的权重占到了24.442％（在核心CPI中占的权重更大），这无疑使其成为了推动CPI上扬的主要动力。

　　但是其意义如何呢？其实还很难判断，因为不同的人有着不同的解释。

　　对于CPI前景持乐观态度的人认为，这是另一个通胀压力可能下滑的证据，因为单一因素代表的并不是通胀正面临全面的压力，而房租的上涨更可能仅仅是一个暂时的现象。

　　而另一种解释则可能是：经济的下滑并不能控制这个推动CPI最主要的因素，同时房租的上扬可能刚刚开始。因为在当前这个经济周期中，房租至今仅仅从低位反弹了5.6％，而在上次周期中，这个涨幅曾高达37％。

　　目前，美国前几年曾风光无限的房地产市场正面临着沉重的压力。根据美国商务部16日公布的数据,今年7月份新房开工数量下跌了2.5％，为近两年来最大降幅。而美国全国房地产商联合会前一天公布的7月份发展商信心指数也跌到了15年的低点：32点。

　　美联储的升息成为了房地产下滑的最重要原因。连续17次上调利率导致房屋借贷成本越发昂贵，对房地产市场造成了本质性的影响。

　　不过房地产销售市场的萎靡却成就了租金的高涨。因为高昂的融资成本以及滞胀的房价打消了很多人的购房念头而使他们转向了租赁市场。这使市场的需求量大增，需求的上扬加上持有房产的高成本，让业主有着充分的动力去提高房租。

　　从这一个层面上来说，目前的通胀压力在相当程度上来自于美联储的升息，而令人尴尬的却是美联储正是依靠升息来控制通胀。

　　目前最重要的问题应该是房租的上涨到底能维持多久？一些分析师认为，从历史经验来看，房租上升仅仅是短期的现象，但是另一种观点却认为房租的持续上涨足以给美联储带来麻烦。

　　根据德意志银行数据显示，房屋租金今年还是可能进一步大幅上涨，而后才回落。而更让我们担忧的是，历史经验是否会让我们再次误入歧途。我们应该还记得，在几年前，美联储还声称能源价格的上涨仅仅是短暂的现象，但是从目前的情况来看，却似乎是全球经济正在应对能源价格上涨来进行调整。

(责任编辑：孙可嘉)