周五，中国国航（601111）如期而至。自从全流通时代新股第一单中工国际（002051）开始，中国银行（601988）、大秦铁路（601006）、中国国航（601111）等大盘蓝筹陆续登陆A股市场，后续工商银行、农业银行蓄势待发，更何况海归派航母中石油等回归意愿明确，未来的A股市场进入了大盘蓝筹时代。蓝筹时代市场如何运行呢？

　　价值投资主导市场

　　中国证券市场风风雨雨16年，投资理念几经变换，如今渐趋理性，成长性、价值挖掘、市场估值水平成为机构投资者行业选择、个股选择的关键词。以前疯狂投机造成的股价泡沫使得证券市场经历了从2001年到2005年底的漫漫回归路，投资者朋友们付出了惨重的代价。如今的证券市场各种机构林立，保险公司、基金公司、信托公司、社保基金、证券公司、QFII等等无一例外全部是价值投资者，他们的行为主导了市场，蓝筹股成为他们青睐的对象。

　　与此同时，市场大盘蓝筹的不断扩容，一方面为机构投资者提供了足够的投资标的，另一方面同样吸引了各类机构资金。这样我们就不难理解管理层一方面扩容在提速，另一方面大力培养合格机构投资者的战略举措。价值投资的两个市场基础（足够数量的大盘蓝筹和足够数量的机构投资者）初步具备，价值投资主导市场的格局露出端倪。

　　个股分化日趋严重

　　本轮行情的个股表现可谓冰火两重天，很多投资者赚得盆满钵满，还有很多投资者只赢指数不赢钱。事实上，目前的个股分化才刚刚开始，今后市场“强者恒强、弱者恒弱”的现象将会深入演绎，不少个股将逐步成仙（香港市场指股价低于1元），成熟证券市场仙股是一个群体，本轮行情启动之前中国证券市场成仙的个股已经不胜枚举。更为关键的是投资者应该警醒，以前市场普涨普跌的现象即将成为历史传说，即将上演的是个股分化加剧的现代故事。

　　机构博弈取代坐庄

　　传统证券市场声名显赫的庄家随着资金链的断裂烟消云散，如德隆系、鸿仪系、格林柯尔系、飞天系无不以悲剧收场。证券市场制度的完善，监管措施的加强，信息披露的透明使得传统坐庄模式无立足之地，取而代之的是各种合规阳光资金的粉墨登场。各类不同性质的机构在资本市场的舞台上同台竞技，优质蓝筹的筹码被机构瓜分，普通投资者生存环境愈发的恶劣，在机构大鳄博弈的夹缝中艰难觅食，如同热带雨林中的动物世界，弱肉强食也是证券市场的游戏规则。

　　更何况金融衍生产品的陆续推出，T＋0、股指期货、融资融券、备兑权证、涨跌幅放开等等，各种系统性风险和非系统性风险被放大数倍，大多数的普通投资者将被淘汰出局，机构之间的博弈将白热化。

　　天堂向左地狱向右

　　蓝筹时代的证券市场，既像天堂、又像地狱。徘徊在证券市场的投资者时刻面临天堂的诱惑，也时刻面临地狱的威胁。

　　蓝筹时代一夜暴富和一贫如洗不再是美丽的传说，而即将发生在我们每一位身上的事实，近期市场中的权证只是预演，大戏才刚刚拉开帷幕，它注定要彻彻底底地改变人一生的命运，外围证券市场的今天就是中国证券市场的明天。

(责任编辑：刘雪峰)