杨飞

    近期由于股市调整,基金作为普通投资者的首选投资理财产品,其净值也大幅缩水,这让很多人看到了买基金的风险。其实投资理财时,大家可以把目光放得开阔些,此时此刻,购买银行柜台的记账式国债就是个不错的选择。

    记账式国债柜台交易的特点是风险小,收益稳定,流动性强,安全性较高,投资人在记账式国债上市流通后可随时进行买卖交易,并且交易不收取手续费。它除了可以使投资者获得固定的利息收入外,还可以通过低价买进、高价卖出的方式赚得差价。

    与储蓄存款相比,记账式国债银行柜台交易具有与其相同的流动性,但收益率更高,比如2006年8月15日发行的2006年记账式(十二期)国债,其固定利率就达2.72%；与股票投资和基金相比,它的风险要小得多,收益则相对比较稳定,比如基金公司就会把资金按一定的比例投资于银行间的债券市场,以获取稳定的收益；与凭证式国债相比,记账式国债银行柜台交易由于有银行确保无条件回购,有国家信用担保,可以随时流通转让变现,而凭证式国债提前支取是有手续费的,所以记账式国债显得更加灵活。

    假如我们用10万元在2006年记账式(十二期)国债发行日2006年8月15日购入(记账式国债是以百元为交易单位)此国债,到2007年8月15日全部卖出。如果当日银行柜台挂牌公告的国债买入净价依旧为100元(这种可能性较小),那么将获得的收益为应计利息额2720元,比一年期银行存款利息1800元高出了920元；如果银行报出的买入净价高于100元,那么获得的收益率还将高于2.72%。由于银行报出的买卖双边价的波动辐度一般不大,所以无论如何获得的收益都会高于银行一年期2.25%的存款利率。

    需要提醒投资者的是,银行对记账式国债的报价有净价和全价,全价就是债券净价加应计息,所以行情要看净价,结算要看全价,净价涨则行情涨,净价跌则行情跌,这点类似于股市。

    还有就是由于债券价格与市场利率成反比,利率降低,债券价格上升；利率上升,则债券价格下跌。因此投资者在购买记账式国债的时候,可以根据利率的实际变化和预期变化对买卖国债做出判断,若预计利率将上升,投资者可卖出手中债券,先获利,待利率真正上升导致债券价格下跌时,再买入债券,这时的债券实际收益率高于票面利率。