证券时报记者 小静

    据海关最新统计显示,今年以来,高端液晶显示面板(TFT-LCD)进口增速呈加快趋势。与此同时,国内中低端产能日益过剩,竞争激烈,导致液晶显示面板价格不断下调。市场人士认为,按照目前的形势,即使TFT-LCD市场价格出现上调,也难以扭转行业亏损,预计到2007年也难出现转机。目前,国内上市公司中TFT-LCD的主要生产商有G京东方(行情,论坛)(000725)和G上广电(行情,论坛)(600637)。

    海外进口压力大 国内产能过剩

    液晶显示面板是生产液晶显示器及液晶电视的关键部件。据海关最新统计资料显示,2006年上半年仅广东省进口液晶显示板就达5.6亿个,价值51.9亿美元,分别比去年同期增长19.1%和75.3%。海关人士认为,由于该产品的核心技术主要来自于国外,使我国液晶显示板市场多为国外企业占有,并被迫依靠进口。

    业内人士指出,由于国内企业的资金与技术引进能力有限,在投资面板制造时不得不选择代数较低的面板生产线。而这些生产线主要供应以电脑显示器为主的液晶面板,再加上全球几大面板巨头的不断扩产,液晶显示器领域的面板制造明显供大于求。

    这种行业态势在相关上市公司的2006年第一季度财报中已经有所体现。

    G京东方(行情,论坛)4月份已经发出上半年预亏公告,公司2006年第一季度受TFT-LCD业务经营淡季影响,已出现较大经营亏损。巨额的前期投资,加上产品线建成之后面临价格下滑,包括G京东方(行情,论坛)在内TFT-LCD生产线的前途令人担忧。由于产量过剩,价格走低,今年第二季度,包括LG-飞利浦等行业巨头在内的世界主要液晶面板厂商已经报亏。而此前G京东方(行情,论坛)在2004年巨亏的基础上,2005年又大幅亏损了15.87亿元,亏损的主要原因就是降价造成的液晶面板价格低廉。

    国泰君安分析师李小勇认为,产能过剩是这个行业长期存在的问题,目前国内建成的生产线已超出实际需求数倍。在现阶段,国内生产商无论从什么角度都无法与国外生产商相提并论,只有释放产能,减少库存,找准定位才有可能出现转机。

    价格短期反弹难改行业困局

    据了解,G京东方(行情,论坛)第一季度公司主营业务收入24.04亿元,亏损4.90亿元。G京东方(行情,论坛)将亏损原因归结为子公司北京京东方光电科技有限公司的北京TFT-LCD第五代生产线生产的17英寸显示器用TFT-LCD产品价格下降。

    TFT-LCD产品价格在经历半年的连续下跌之后,在7月底开始止跌反弹。有专家指出,如果价格反弹能够延续到第四季度,G京东方(行情,论坛)、G上广电(行情,论坛)等面板生产商则将借助价格反弹扭转颓势。

    但招商证券研究员张良勇认为,形势不容乐观,产能过剩的问题仍然没有解决,价格上涨只能带来某个时点的转机和盈利,从规模和资金来看,这类上市公司与国外家电巨头还存在很大的差距。

    G京东方(行情,论坛)投资者关系负责人杨先生也指出,从7月份开始,液晶显示面板价格比前期价格最低位上涨了10%左右,但这种涨价只能对公司业绩造成阶段性的影响。国务院发展研究中心市场副主任陆刃波分析指出,TFT-LCD的涨价幅度不会很大,其实关键问题不在于产品的价格,而在于这类公司的生产规模效应跟不上,技术落后,资金缺乏,运行能力和配送能力都比较差。

    一般而言,建设液晶生产线首先要面对物流问题,无论是偏光板还是玻璃基板,都属于易破损、面积大和分量重的特殊产品。如果把它们从遥远的异地运到生产线,对运输成本和产品质量都非常不利。

    对此,杨先生也指出,公司目前是处于经营困难时期,首先在国内做TFT-LCD最主要的上游配送跟不上,海外进口成本又虚高,从而丧失了成本优势；其次,公司的运营规模与国外同行业相比确实偏小；最后国内资本市场不理想,融资较为困难。如果要公司彻底走出行业的低谷,只有从增强自身的实力下功夫。

    一般而言,只有配套厂商齐全,TFT-LCD生产厂才可以降低成本。为此,G上广电(行情,论坛)不仅完善了自己的产业链,同时也将台湾宝成集团拉入了自己的战略同盟。还进行了大规模的资金投入,以跟上TFT-LCD日新月异的技术发展,实现规模效益,G上广电(行情,论坛)NEC从2003年5月打第一根桩,到2004年10月建成投产,已耗资10亿美元。

    国信证券分析师王念春认为,从短期来看,这类公司只能在产品品种上下工夫,针对下游公司的运用市场来考虑产品细分种类,比如说可以生产目前比较紧俏的特殊行业监控需要的显示屏；21寸、23寸彩电市场需求旺盛,可以考虑向这个方面集中发展。

    液晶产品的每一次潮流变动,都意味着原有生产线的落后。在液晶行业,每一代生产线都有经济切割尺寸,3.5代对应的是15寸；5代对应的是17寸。国内目前的生产线还停留在第5代线上,而日本和韩国已经开始第8代和第7.5代线的生产,而市场的发展迅猛,有了新的生产线今后有可能盈利空间更大,未来的需求量也将更大。

    陆刃波指出,对于TFT-LCD产业,只能从上规模和显示屏尺寸来竞争致胜,要完善相关产业链,国内第5代线主要针对提供电脑和手机的屏显,所获得利润毕竟有限。只有壮大规模,提高技术才是根本。而整个产业格局何时破冰,还是个未知数。