证券时报记者 小静

    再次见到钟先生时,他已经从一名证券公司分析师“摇身一变”,成为一只拥有6人团队的私募基金经理,不变的依然是他操盘时的镇定和从容,言谈中的自信和淡然。

    近三十岁的钟先生,高考失败后来到深圳,最开始接触的是与证券行业毫不相关的软件销售。经过几番打磨和积累,命运把他推向完全陌生的证券领域。而带领他跨入门槛的恩师是深圳最早从事私募基金的人之一,目前是深圳一家较大规模的私募基金公司的首席执行官。

    他坦陈,进入私募基金领域并非偶然：“自己虽然十年来一直在担任证券公司的分析师,但在相当长的时间内与私募基金人士保持着非常紧密的联系,之前也做过代客理财,但是一直都想真正地融入到私募基金的圈子里面来,现在终于下定了决心。”

    2006年上半年,股市出现近年来罕见的火爆态势,使得那些活跃于市场之中、坚决看好后市的私募基金都赚得钵满盆满。钟先生决定趁热打铁,于2006年5月初期召集了5个十余年、二十余年长期从事证券投资的分析师和私募基金人士成立了现在的私募基金公司。他们的投资理念是“着眼于长线行情,注重价值投资”。

    公募基金体制不灵活、短线操盘、收益排名都让这些私募基金的管理人们感觉难以施展拳脚,私募基金让他们寻找到了证券投资的另一片天空,阳光普照不到的地方,私募基金变幻着生存模式和游戏规则。

    他们所在的私募基金采取集中投资和组合投资相集合的策略,坚持以企业价值为导向的长期股权投资,忽略市场的短期波动、抗拒差价的诱惑。采取资金推动和价值发现相结合的方式。投资的标的选择所属行业能够长期保持持续发展,投资标的作为行业龙头具有保持稳定的持续盈利能力；对于投资标的采取不熟不做、优中选优的策略。具体投标标的不超过10个,每个标的最低配置8—10%,最高配置不超过35%。

    他们的合作产品是以企业价值为导向的资产账户管理,合作期限在一年以上,个人起点在100万元人民币以上,企业规模在500万元人民币以上,以委托人的方式进行约定,不收取日常费用,仅以盈利的25%为标准收取管理费用,一旦亏损不承担责任。公司的客源建立在“以信誉保证吸引人”的基础之上。通常是熟客带生客,从客户名单上不难发现,主要客户源在于个人投资者,据客户名单上的不完全统计,共募集资金的规模就在6000万元之上。

    与公募基金相比,私募基金在操作上更加讲究实战性。盈利机制的不同,导致了私募基金更加注重“筹码”本身的内在价值,操盘手也更加有责任感。钟先生认为,私募基金应该和市场的主流机构投资者一较高下,而公募基金的利润来源主要是管理费收入,无论基金净值如何,都是“旱涝保收”的,私募基金信奉“只有赚钱才是硬道理”的理念,他们的利润来源是盈利后的分成,没有盈利就会危及到生存,因此他们对委托人的责任心更强。

    敢于“坚持价值投资”这样运作的私募基金要有良好的口碑,得到客户的认可后,才会开始正式运作。那种持续炒作、 操纵市场的私募基金的操作方式却不为他称道：“他们像股市中的游击队,不时地在市场中掀起波澜。 最早的私募基金是坐庄派,已经死得很惨。现在市场上的生存者与以往依赖消息不同,私募基金要进行严格的投资调研。现在相当一批优秀的基金经理和券商自营的优秀人才退出去拉大旗作私募了,做私募基金更有成就感,能够按照自己的方式来操作。”

    但是目前也有人在质疑———如果过分相信投资价值、过于依赖企业的信息,操作未必会有起色,钟先生并不以为然,“如果你相信这些企业,长期关注、深度调研、适时投资,它一定会为你带来回报,做私募基金也是做心态,委托人把钱交给我们,应该是建立在信任的基础上的。目前私募基金没有法律约束,约束我们的是道德,凭心做事”。