有时候，大股东比小股东还急，随着认沽权证即将到期，面临行权的大股东如坐针毡，因为一旦行权，大股东将持有9成多股权，公司按规定要退市，所以大股东必须豁出去作最后一搏。象认沽权证10月26日到期的G深能源，市价仅比行权价高出6分钱，因此大股东要使出“横手”，提前两个多月停牌，准备注入优质资产，势要让认沽权证变成废纸，这是一场真正的你死我活的决斗，没有半点含糊，认沽权证“生”，则大股东要“死”，不但要掏出几十亿元来行权，公司还因此退市，而任何一个大股东都决不会这样愚蠢地“受死”，至少会“垂死挣扎”，推出大型组合利好搏一下。

大股东使“横手”，小股东乐呵呵，可坐享其成。

　　目前比G深能源还“危险”的就是G穗机场（600004），认沽权证还有4个月就到期，现股价较认沽权证行权价还低近0.5元，大股东广东省机场集团在增持G穗机场至60.3%股权的基础上，最近又宣布将要增持多1亿股G穗机场股权，完成后将最高持有达70.3%股权，共7.03亿股，其中流通股2亿股，占4.76亿流通股的42%。G穗机场是国内三强，但股价却是“三流”，财大气粗的广东省机场集团“很生气”，又要出手了，而且机场集团决不希望让G穗机场2.4亿股认沽权证行权，因为权证行权后，机场集团最终将持有G穗机场9.43亿股，占总股本的94.3%，届时G穗机场将因私有化而退市，所以在12月22日要千方百计让G穗机场站在6.9元的行权价之上，那么现时6.4元介入，到行权日的收益率有8%，复合年收益率有24%，比打新股好多了。G穗机场剩下的筹码大多锁死在机构手上，机场集团还要再买1亿股，还要进一步注入优质资产，且下周3出台的中报还可能出送转方案，以刺激股价，否则中报不出送转方案，就只能再等到明年初年报公布时，但届时假如认沽权证行权导致公司退市就没意义了。

　　G穗机场与首都、上海机场同列国家一类机场，占珠三角市场份额70%左右，在我国与东南亚全部运输量中居绝对领先地位，是我国南方地区最大的航空交通枢纽，新机场投入运营后，航站楼收租面积和租金水平均大幅提升，奠定G穗机场成为全球货运枢纽的基础，而联邦快递亚太转运中心进驻穗机场，为华南乃至全国物流业带来前所未有的发展新契机。G穗机场目前正新建东三、西三指廊，预计2007年底建成，新增1000万人次，同时随着2006年东南站坪扩建工程完工，公司将新增10个停机位，短期公司业务量扩张仍有较大空间。在首都、上海、白云国内三大机场中，G穗机场投入时间最新，随着磨合期结束，与上海机场的差距将大大缩小，因而最具井喷发展潜力。

　　为避免让G穗机场2.4亿股认沽权证行权，机场集团随了继续买入G穗机场外，很可能还会注入优质资产，以提升G穗机场业绩，但最“立竿见影”的就是中报出送转方案，这是12月22日前最后一个无成本的“原子弹”，因为注入资产的罗嗦事很多，审批的“婆婆”也很多，而送转方案就干净利落，G穗机场每股未分配利润有0.63元，每股资本公积金有2.19元，正好用来“救急”。如何避免因认沽权证行权而退市，广东省机场集团与深能源集团一样急，市价仍较行权价高的G深能源觉得很不保险，于是使出“横手”，而市价远低于行权价的G穗机场就更不用说了，其24%的年套利率更胜G深能源，其“横手”很可能是增持流通股、注入资产加推出送转方案的“组合拳”，G穗机场后市表现值得期待。

　　中信证券分析师 周安平

(责任编辑：陈晓芬)