行权限制期不少于2年，有效期不低于3年，限制性股票禁售期不低于2年，解锁期不低于3年

　　相比中国证监会颁布的于今年1月1日起施行的《上市公司股权激励管理办法（试行）》，《试行办法》在股票期权激励的行权限制期、行权进度以及限制性股票的解锁等方面做了更为严格的规定。

　　《试行办法》规定，在股权激励计划有效期内，每期授予的股票期权，均应设置行权限制期和行权有效期，并按设定的时间表分批行权，其中行权限制期为股权自授予日（授权日）至股权生效日（可行权日）止的期限，行权限制期原则上不得少于2年，在限制期内不可以行权。而《管理办法》规定，股权期权授权日与获受股权首次可以行权日之间的间隔不得少于1年。可见，《试行办法》对行权限制期提出了更高的要求。

　　此外，《试行办法》规定，行权有效期为股权生效日至股权失效日止的期限，由上市公司根据实际确定，但不得低于3年。在行权有效期内原则上采取匀速分批行权办法，超过行权有效期的，其权利自动失效，并不可追溯行使。而《管理办法》仅简单规定，在股票期权有效期内，上市公司应当规定激励对象分批行权，至于是快速、匀速、还是减速行权，没有作出具体说明。

　　对于限制性股票的出售，《试行办法》也作了明确规定。在股权激励计划有效期内，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期满，根据股权激励计划和业绩目标完成情况确定激励对象可解锁（转让、出售）的股票数量。解锁期不得低于3年，在解锁期内原则上采取匀速解锁的办法。而《管理办法》没有对限制行股票的禁售期限和解锁期作出具体说明。

　　为了防止激励对象利用信息优势在任期内全部行权或兑现激励股权，《试行办法》设定了“期后条款”，规定授予董事、高级管理人员的股权，应根据任期考核或经济责任审计结果行权或兑现。授予的股票期权，应有不低于授予总量的20％留至任职（或任期）考核合格后行权；授予的限制性股票应将不低于20％的部分锁定至任职（或任期）期满后兑现。

(责任编辑：刘雪峰)