今日大盘继周一收阳后今日再度报出阳线，上涨12个点，成交量较上一交易日有明显的放大。二连阴后接着是二连阳，大盘在千六附近的震荡已经维持多时，目前来看，股指已显现较强抗跌性，上行趋势将逐渐得到确定。

加息过后 行情趋势明朗

本周一股指在加息利空袭来的情况下不跌反升，股指的强劲势头令人刮目相看。

中国股市设立以来，每次央行加息都带给A股市场以不下的影响，我们可以用下面这个表格来进行一番比较。

加息时间 加息上调幅度（百分点） 沪综指首日涨跌幅 后市行情

1993年5月15日 0.82（平均值） -2.35% 随后3个月时间里股指跌幅达到44.2％。

1993年7月11日 1.80 -2.65%

2004年10月29日 0.27 -1.58% 股指一路下行，半年后跌破千点创出998点的多年新低

2006年4月28日 0.27 1.66% 股指持续上涨，并在5月份展开了一波历史上少见的逼空行情，最高摸至1757点。

2006年8月19日 0.27 0.20% ？

表1：历次加息对沪综指的影响

从表1中我们可以看到今年之前的三次重大加息对于股指的影响都是负面的，而且都造成了沪综指大幅下跌。不可否认，前三次加息沪综指都处于弱势行情中，加息成了助跌的利器。而今年以来公认的牛市行情却没有让加息成为上行的拦路虎，股指呈现不跌反升的强势。虽然近期以来股指进入调整阶段，加息后首日的涨幅远小于上半年主升行情的那次加息，但我们从股指在本周头两个交易日的强劲表现能够看到，市场延续牛市的意愿相当强烈，下半年的震荡将为明年乃至奥运年更大的行情做积极的铺垫。

指标股护航大盘 板块轮动聚人气

中国石化(行情,论坛)进入股该程序首日，各权重指标股表现均较优；今日以G招行(行情,论坛)为首的权重指标股依然表现优异。G招行超过3个百分点的涨幅使得其股价创下一年多以来的新高，并一路带领大盘拉出阳线；权重第一股中国银行(行情,论坛)走势也越发稳健，三重底后该股稳步上行的趋势将对大盘起到极大的稳定作用。可以说在市场缺了老牌权重股中国石化后，指标股没有因群龙无首而方寸大乱，反而在某种程度上这些权重股形成的整体合力甚至有超过中国石化“在位”时的趋势。加之以G招行为首的一类权重股半年报业绩优良、以G联通(行情,论坛)为首的另一类权重股得到大股东增持，权重股护航大盘的作用将越发明显。

在本周一国际有色金属期货价格大幅上扬刺激下，上半年热点板块主力军之一的有色金属板块今日再度强势出击，占据涨幅榜前列。而周一引领板块奋起反弹的是下半年标准有望出台的3G概念、数字电视板块。可见，目前板块轮动效应仍在延续。虽然这一轮动未能促使股指有效向上突破，但是正是轮动效应让缺乏主题的市场能够维持目前较为稳定的人气，很难想象每日的股指在没有明显热点的情况下会走出怎样的行情。因此板块轮动在目前大盘震荡阶段仍是必要的。

综合以上观点，在加息此类重大利空消息过后股指反而能够卸下包袱、轻装上阵。短期内虽然见不到震荡结束的身影，但已经让我们看到了股指上扬的明朗趋势，年底更大的行情值得期待。

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