今年以来,广东固定资产投资总体形势运行平稳,农村投资和房地产开发投资增速回升,外源型经济投资增速加快,工业投资持续增长,到位资金情况较好,地区投资差距有所缩小。但与此同时,部分地区商品房屋价格上涨较快、投资后续能力有所下降、银行对技改放贷规模下滑等问题值得关注。

    一、情况及原因

    2006年上半年,广东全社会完成固定资产投资3230.89亿元,同比增长20.5%,比上月略降1.1个百分点,比上年同期提高4.3个百分点。城镇投资2599.74亿元,同比增长15.3%,其中房地产开发投资757.84亿元,同比增长23.3%；农村投资631.15亿元,同比增长47.7%。

    动态观察,今年以来各月累计投资增速承接上年趋势,波动平稳,每月增速差不超过3个百分点(见下图)。

    (一)在建的大型、超大型建设项目增多

    近年来,广东加大对重化工业、电力、高速公路及城市轨道交通等行业进行投资,使得超大型的建设项目不断增多。上半年,广东在建的计划总投资10亿元以上项目237个,比上年同期增加21个,计划总投资共9244.45亿元,本年完成投资660.85亿元。计划总投资30亿元以上项目82个,比上年同期增加14个,计划总投资6724.72亿元,本年完成投资395.96亿元。计划总投资50亿元以上项目49个,比上年同期增加7个,计划总投资共5432.07亿元,本年完成投资260.45亿元。

    (二)外源型经济投资活跃

    近年来,广东不断调整优化引资结构,加大力度优化投资软环境,积极承接世界产业转移,吸引跨国公司和大财团直接投资,在继续扩大资金、项目引进的同时,提高吸收外资的质量和水平,使外源型经济投资成为近两年投资新亮点。上半年,广东外源型经济完成投资783.28亿元,同比增长29.1%,分别高于全社会投资和内源型经济投资8.6个和11.1个百分点。其中外商经济投资320.36亿元,增长35.4%。从投资方向看,外源型经济投资主要集中在房地产开发、非金属矿物制品业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、通讯设备计算机及其他电子设备制造业、电力生产和供应业、电信和其他信息传输服务业等行业。

    (三)工业投资持续增长保证了整体投资的增速

    目前广东经济总体正处于工业化中期并向工业化成熟期迈进的发展阶段,市场消费对重工化产品的需求迅猛增加,大量重工化项目的投资,使工业投资持续以较快速度增长。广东第一、二、三产业完成投资15.09亿元、1295.31亿元、1920.49亿元,分别增长70.3%、27.5%和15.9%。第二产业中工业投资1288.92亿元,增长31.0%,占全社会投资比重从上年同期的36.7%提高到39.9%,拉动整体投资增长11.4个百分点。工业行业中采矿业、制造业和电力燃气及水生产供应业完成投资19.78亿元、997.97亿元、271.17亿元,分别增长74.7%、37.8%和9.3%。仍属国家重点调控的水泥、黑色金属冶炼及压延加工业(钢铁)分别投资21.75亿元和42.03亿元,增长-3.1%、11.2%,另外广东目前没有电解铝建设项目。

    九大产业投资进一步加快。上半年,全社会九大产业共完成投资704.61亿元,增长39.1%。三大新兴产业投资345.04亿元,增长35.8%,其中电子信息业、电气机械及专用设备业、石油及化学业分别投资118.07亿元、114.62亿元和112.35亿元,增长35.2%、51.8%和23.2%。三大传统产业投资214.65亿元,增长30.9%,其中纺织服装由于近两年来产品质量和档次提高,出口情况较好,带动纺织服装制造业投资增长58.3%。三大潜力产业投资144.92亿元,增长64.0%。本田、丰田等整车项目为广东汽车零部件发展提供了充足的动力和舞台,上半年,汽车制造业投资99.82亿元,增长108.7%,目前广州已相继形成了东部本田汽车生产基地、北部花都汽车城和南部南沙国际汽车城为主导三大组团式布局的汽车产业集群。

    (四)农村投资呈高增长态势

    随着近年来国家土地政策闸门收紧,相对于城镇,农村建设用地较为宽松,另外各地小城镇的基础设施建设、社会主义新农村建设方兴未艾,使得农村投资加快。上半年,农村投资比城镇项目投资(不含房地产开发)增速快35.4个百分点,占全社会投资比重从上年同期的15.9%提高到今年的19.5%,拉动整体投资增长7.6个百分点。农村投资中制造业所占比重较高,为50.2%,高于城镇投资(不含房地产开发)13.2个百分点。从今年农村投资(除农村私人建房投资)看,主要集中在纺织服装制造业、非金属矿物制造业(主要是水泥、陶瓷)、交通运输设备制造业(主要是汽车零部件及配件制造)、电气机械及器材制造业(主要是家用电力器具制造)、交通运输业和水利环境公共设施管理业等方面。

    (五)房地产开发投资增速回升较快

    1、今年以来,广东房地产开发投资走出长达近两年半的调整期。增速回升速度较快,上半年逐月增速比上年同期分别提高3.1个、17.2个、8.4个、13.8个和12.9个百分点。上半年,房地产开发投资加快拉动整体投资增长5.4个百分点。在各种物业类型中,办公楼(增长40.1%)和住宅投资(增长31.3%)增长较快,上半年,住宅投资占房地产开发投资的70.1%,但经济适用房投资很小,仅为1.51亿元,仅占房地产开发投资的0.2%。从地区看,上半年,佛山、惠州、潮州、清远和中山地产开发投资快速发展,分别增长50.4%、61.5%、103.4%、80.0%和44.7%。

    今年房地产开发投资增长较快的主要有以下几个原因:一是受房地产开发自身周期的影响。从历史数据看,广东房地产开发投资处于调整期的时间一般为两年至三年左右,然后逐步回升,广东房地产开发投资从2003年初至2005年上半年这两年半的时间一直处于调整期,房地产开发投资增速每月均低于全国平均水平15个百分点左右,低于经济相近省份20个百分点以上,从去年下半年开始,开发投资逐步复苏,增速有所提高。二是近两年多来,广东商品房屋价格上涨速度较快,强有力地刺激了开发投资。三是受土地供给和银行信贷扩大的影响。今年以来,随着土地市场的逐步规范,各市对房地产开发的土地供应量较上年有所增加,另外银行出于自身存贷差、外汇储备较高人民币升值的压力,以及客观上房地产业效益较好银行坏帐率较小等原因,对房地产业贷款的增长较快。

    2、商品房屋市场需求畅旺。上半年,商品房屋销售建筑面积2198.55万平方米,增长14.5%,商品房屋销售额1096.07亿元,增长25.1%。竣工面积增长较快,空置面积有所下降。主要受当前商品房屋价格上涨,销售情况较好的影响,房地产开发企业加快房屋建设速度,竣工的商品房屋建筑面积大幅增加。上半年,广东竣工商品房屋1557.85万平方米,同比增加481.07万平方米,同比增长44.7%。广东目前有1859.11万平方米的空置商品房屋,比上年同期减少111.57万平方米,同比下降5.7%。从空置的物业类型看,住宅和办公楼所占比重分别下降0.5个、0.6个百分点；商业营业用房和其他类型用房比重分别上升0.1个和1个百分点。

    3、本年购置土地有所减少,本年开发土地面积大幅上升。随着国家对土地的控制越来越严格,土地市场招投标的规范,回收闲置土地力度加大,开发商储备土地的难度加大。上半年,房地产开发企业本年购置土地面积984.14万平方米,比上年同期减少218.23万平方米,同比下降18.2%；本年土地购置费96.18亿元,同比上升5.6%。本年完成开发土地面积1378.11万平方米,比上年同期增加371.62万平方米,增36.9%。本年成交的土地价款95.10亿元,同比增长46.1%。

    (六)到位国内贷款和利用外资扩大是整体投资增长的“助推器”

    今年到位建设资金情况较好。上半年,全社会固定资产投资本年到位建设资金4089.10亿元,同比增长25.9%,高于全社会完成投资增速5.4个百分点。本年到位资金与本年完成投资比为1.27：1,高于上年同期的1.21：1。在本年到位资金构成中,国家预算内资金44.04亿元,下降1.9%。银行的信贷规模扩大,国内贷款到位795.52亿元,增长25.9%,其中房地产开发国内贷款占38.1%,比上年同期提高10.8个百分点。利用外资大幅增加,到位411.54亿元,增长46.4%,其中外商直接投资299.10亿元,增长39.7%。到位自筹资金1981.38亿元,增长23.8%,其中企事业自有资金1393.88亿元,增长35.5%,其他资金来源856.10亿元,增长46.7%。

    房地产开发投资本年到位银行贷款和外商直接投资增长较快。受今年银行对房地产开发业信贷规模扩大的影响,上半年,广东房地产开发投资本年到位的银行贷款302.73亿元,同比增长75.6%。外资对广东房地产市场看好,直接进入房地产开发的资金大幅增加。本年到位的利用外资24.47亿元,增长46.2%,其中外商直接投资增长93.0%。本年到位自筹资金334.60亿元,增长9.8%,其中企事业自有资金增长27.5%。

    (七)区域投资更为协调

    东西两翼、山区投资增速明显高于珠三角(各市投资均不含跨市和跨省投资)。上半年,珠三角地区完成全社会固定资产投资2465.55亿元,增长21.6%,比重占全省的76.3%；东翼投资218.02亿元,增长23.3%；西翼投资172.36亿元,增长32.8%；粤北山区投资294.98亿元,增长31.7%；跨市跨省部分投资由于受电信、电力、高速公路投入大幅减少的影响,仅完成投资79.99亿元,同比下降35.2%。

    二、目前投资运行中值得关注的几个主要问题

    (一)商品房屋平均价格上涨速度较快

    今年以来,广东商品房屋价格上涨速度较快,上半年,广东商品房销售加权平均价格每平方米5160元,全省均价涨幅9%。从增长速度看,这几个月来的平均房价增长速度在10%左右波动。

    (二)投资后续能力有所下降

    上半年,广东城镇投资增速在全国居倒数第5位,广东城镇投资增速为18.5%,比全国平均水平、东部地区、山东和江苏分别低12.8个、8.4个、18.1个和6.4个百分点。广东城镇投资(不含跨省投资,下同) 总量居全国第3位,占全国总量的7.1%。城镇投资总量比山东、江苏少1400.2亿元和576.36亿元。

    上半年,广东计划总投资50万元以上项目(除城镇私人建房)本年新开工的项目个数有所增加,但新开工的计划总投资下降幅度较大。计划总投资50万元及以上项目本年新开工项目个数6541个,按可比口径比上年同期增加1058个,但新开工计划总投资2264.79亿元,同比下降30.4%。其中本年新开工计划总投资在1亿元以上项目445个,比上年同期增加9个,计划总投资1412.02亿元,同比下降35.6%。本年新开工计划总投资在10亿元以上项目有27个,比上年同期减少6个,8个项目计划总投资在30亿元以上,比上年同期减少1个。新开工项目计划总投资减少主要原因是今年新开工的交通(特别是高速公路)和电源项目较少。上半年,广东城镇投资新开工项目计划总投资1720.42亿元,比山东、江苏分别少2620.83亿元、1249.88亿元；新开工项目个数占施工项目个数比重只有12.2%,比山东、江苏分别低25.3个、15.8个百分点。广东本年新开工项目计划总投资下降幅度过大将直接影响明后年的投资增速。

    (三)技术改造投资本年到位银行贷款下滑

    上半年,全社会技术改造投资401.15亿元,增长36.7%。从技术改造投资本年到位的情况看,上半年本年到位技改资金422.01亿元,同比增长33.0%,其中主要来源于自筹和利用外资,本年到位的自筹资金和利用外资分别为297.31亿元和64.76亿元,同比增长35.2%和63.6%。本年到位的国内贷款34.09亿元,同比下降13.3%,比基本建设投资和房地产开发投资本年到位国内贷款增速分别低22.8个和88.9个百分点。技改投资本年到位的国内贷款资金占本年到位资金比重从上年同期的12.4%下降到今年的8.1%,所占比重比基本建设投资和房地产开发投资分别低15.6个和15.1个百分点。

    三、全年固定资产投资走势

    2006年作为“十一五"规划的启动年,是全面建设小康社会承上启下的关键时期,在大力调整投资和消费的关系,更多围绕消费需求发展经济等政策取向的引导下,2006年广东产业投资将继续保持良好增长态势。从目前的宏观经济形势看,影响今年投资增长的因素主要有几个：

    (一)产业结构的调整拓宽投资发展空间

    广东经过前几年大规模电力、交通运输等基础设施投资,目前煤、电、油、运等“瓶颈”行业的制约因素有所减弱,工业投资特别是重化工业投资保持快速增长,农业投资得到加强,第三产业投资增速保持稳定。其中房地产开发投资、城市基础设施投资有比较大的发展空间,政府对能源运输、社会公共事业的投资支持力度较大。另外目前市场竞争激烈,食品、轻纺、家电、汽车、电子信息等领域产品更新换代很快,企业为适应市场需求,进行技术改造意欲增强,技术改造投资特别是设备更新投资会比较活跃。

    (二)人民币升值压力影响投资需求

    广东是外贸依存度比较高的省份,汇率的变动对投资影响比其他省份更大。从各方面的情况看,人民币升值压力比较大。汇率通过影响进出口和资本流动,从而影响投资。人币值升值将会削弱出口产品竞争力,降低国外对我国产品的需求,同时相应增加国内对进口商品的需求,引起国内投资的减少。另外汇率提高还会增加对金融资产的投资,减少对实物的投资。

    (三)贷款总量的增长约束增强

    近两年来,银行改革力度明显加大,银行的资本约束变硬,贷款的自主性和选择性增强,风险防范意识提高,贷款总量的约束力相应增强。同时为防范发生新的不良资产,授信制度、信用等级评价制度更加严格,基层机构的贷款权限更小,众多的中小企业难以在短期内达到国有银行信贷支持条件,从银行融资的难度加大,间接影响投资者的热情。

    (四)成本价格上升对投资有一定压力

    资源性产品价格上升。一是石油价格特别是成品油定价机制的改革使国内油价与国际油价波动更为接近；二是国家“十一五”规划对转变经济增长方式、降低能耗等资源性产品的消耗提高硬性的约束指标,水、电、煤、运的价格改革力度加大；三是地价改革建立规范的基准地价,确定和协议转让最低价制度,提高征地补偿标准,对投资形成一定压力。劳动力成本上涨影响压缩利润空间。广东劳动密集型企业仍占有相当比重,劳动力价格上涨直接导致产品总成本上升,对企业进一步投资产生一定的影响。

    综合以上因素考虑:预计全年固定资产投资增长17%。

    (来源：广东省统计局)