8月22日，对股市而言，只是个普通的日子，但对权证市场，却是个重要的日子。因为二十一世纪第一只权证即将走完它的交易生涯。宝钢认购（580000）将正式开始停牌，进入到最后的行权阶段。

　　权证整体持续低迷

　　8月以来，上证指数从1600点下跌至1541点,又回升至1600点。在这个过程中，权证市场多数品种却出现了大幅下跌的走势。在“末日轮”宝钢权证和万科权证大跌的带动下，多数权证都出现了一定幅度的调整。受它们的拖累，认沽权证已经表现不出前期明显的翘翘效应，而是呈现出持续低迷的态势。这种态势一方面是由于前期权证价格高企后的正常回归，另一方面也受“末日轮”的拖累。

　　随着宝钢权证进入到行权期后，很多权证有可能会逐渐摆脱“末日轮”的影响而走出较好的走势。因此，权证市场整体低迷可能是暂时的，但后市分化是必然的。

　　“末日轮”风险依然巨大

　　周三是宝钢认购权证最后一个交易日，有没有必要参与行权呢？从目前来看，周三G宝钢（600019）收盘价格很可能仍然在4.2元以下，这意味着宝钢认购权证的理论价格很可能接近于零。很多投资者可能会有疑问，既然理论价值为零，那么为什么目前的市场价格仍然在0.2元以上呢？

　　笔者认为，原因就在于宝钢权证虽然8月24日开始停牌，但是到期日和行权日仍然为8月30日。由于G宝钢半年报将在8月末公布，因此理论上存在着宝钢在未来一周内出现大涨的可能。但是这毕竟只是理论上的可能，属于典型的小概率事件。对于广大中小股民，笔者仍然建议坚决不参与博弈宝钢权证。

　　另一只即将到期的万科认沽权证更是不应介入，如果说宝钢权证还有万分之一博赢的概率的话，那么万科认沽博赢的概率为零。它的价值就等于零，因此，投资者一定要坚决回避万科认沽权证，以免被“末日轮”击伤。

　　正股走强引发认购大涨

　　周二，基金重仓品种开始活跃，G宝钛、G国安和G万华等股票都出现了大涨。基金个股的活跃意味着机构意识到这里很可能就是底部区域，在这种情况下，基金重仓品种的相关认购权证就值得重点关注，毕竟认购权证实行的是T+0的交易制度。

　　目前上市的认购权证全都是基金重仓品种，从正股和权证的溢价率来看，溢价率从小到大依次为万华认购、宝钢认购、五粮认购、鞍钢认购和邯钢认购等。

　　从存续时间来看，溢价率最小的前５名中只有宝钢认购和鞍钢认购存续时间在200天以内。权证存续时间越短，溢价率就应该越低。因此，应该选择存续时间较长且溢价率较为合适的品种作为备选品种。

　　具体来看，五粮认购是所有认购权证中存续时间最长的，而它的溢价率却较低。万华认购溢价率在1%以内，该品种投资、投机两相宜。邯钢认购溢价率达17%，但由于具备并购题材，也值得投资者重点关注。综合来看，万华认购、五粮认购和邯钢认购是我们应该重点关注的3只认购权证。

(责任编辑：悲风)