期末存货余额为47.43亿元,比期初增加了44.33%

    G江铜(行情,论坛)(600362)上半年实现主营业务收入104.05亿元,同比增长50.62%；实现净利润20.57亿元,同比增长109.31%。

值得关注的是,报告期内,G江铜(行情,论坛)期末存货余额为47.43亿元,比期初增加了44.33%。

    2006年1-6月,G江铜(行情,论坛)生产阴极铜22.89万吨、黄金6686公斤、白银175吨、铜杆线9.76万吨,分别比上年同期增长了1％、7.04％、-1.08％、19.00％。在产量增长不大的情况下,G江铜(行情,论坛)销售收入增长五成,净利润增长一倍多,均创历史同期最好水平,主要是得益于铜的价格走高。

    据CRU近期资料,2006年上半年,全球铜需求增长迅速,比上年同期增长了75万吨,消费总量达885.7万吨。尽管同期全球铜产量比上年同期增长了66万吨,达到879.5万吨,但供需缺口仍有6.2万吨。由于全球物价上涨,通货膨胀,美元贬值以及不时的铜矿罢工引发铜精矿供应不足等因素影响,今年上半年铜价大涨,伦敦金属交易所3个月的期铜平均价为5976美元/吨,比上年同期的3197美元/吨增长了86.9％。上海期货交易所3个月期铜平均收盘价为人民币53905元/吨,比上年同期的30865元/吨增长了74.6％。

    有业内人士预计2006年下半年,随着宏观调控力度加大,下半年经济增速将减缓,可能对铜需求增长产生抑制作用。而G江铜(行情,论坛)认为,2006年下半年,铜价仍然将在高位运行,但通胀压力加大、加息预期上升、为调整全球失衡引发美元持续贬值等影响铜价的风险仍然存在。基于上述观点,G江铜(行情,论坛)初步估算, 若第三季度各产品销售价格与上半年相比不出现大幅下跌,前三季度累计盈利将同比增长50％以上。

    据了解,G江铜(行情,论坛)50%以上的原料需要外购,由于铜价波动对该等外购原料价值的影响远远超过其加工费收入,因此该公司沿袭一贯的稳健政策,对外购铜原料和部分自产铜采取了必要的套期保值,以锁定加工费收入及目标利润。报告显示,由于报告期内是铜价历史上涨幅最大的快速拉升时期,公司丧失了部分机会利润,即用作套期保值的合约,在平仓后相对期货结算价少赚13.48亿元。

    此外,G江铜(行情,论坛)半年报相关数据显示,该公司存货期末余额较期初大幅上升44.33%至47.43亿元,G江铜(行情,论坛)称,主要是铜价大幅上涨导致公司进口铜矿价值上升。在G江铜(行情,论坛)的存货构成中,原材料为9.48亿元,占19.98%；在产品为31.35亿元,占66.10%；产成品为6.60亿元,占13.92%。与期初存货相比,产成品增幅最大,为316.41%；原材料次之,为42.09%；在产品最小,也有27.40%的增幅。

    G江铜(行情,论坛)昨日收盘价10.90元,涨5.01%。