是否是战略产品,并购后会否形成垄断,军工安全是否受影响

    本报记者 林喆 高建锋

    眼下,德国舍弗勒集团(Schaeffler)并购洛轴的计划遭遇重重阻力。

    中国轴协代秘书长郑如辰斩钉截铁地表示：“对于外资整体收购洛轴,我们不赞成！”行业观察家分析,对于舍弗勒以并购的方式重组洛轴,矛盾双方争议的焦点主要集中在三方面,即轴承是不是战略产品,并购后是否会形成垄断,以及洛轴的军工产品会不会受到影响,这也是舍弗勒难以回避的三道坎。

    战略门———轴承是一种通用件吗

    对洛轴重组而言,目前最关键的是国家层面如何界定轴承产业的性质,以及明确是否要对外资进入这一产业进行限制,这也是重组各方最为关心的焦点。

    中国轴协有关负责人表示,《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》明确了加快振兴装备制造业的目标,而振兴装备制造业需要轴承。该人士认为,轴承在制造领域被广泛采用,其制造技术水平对整个机械制造业的发展有着巨大影响,甚至影响到军工产品、航天航空设备等国家战略产业发展水平。因此,中国轴承制造业一定要走自主创新之路,不能过于依赖外资,更不能被外资所控制。像洛轴这样的企业,国家应在政策上给企业找出路,让他们自己“活起来”。

    因此,中轴协旗帜鲜明地反对舍弗勒收购洛轴。他们认为,鉴于洛轴的所属行业和特殊地位,此次收购一来会威胁国家产业安全,二来很难达到以“市场换技术”的目的。

    而舍弗勒则针锋相对地表达了不同的看法,该公司一位高层人士表示,轴承在所有国家均为市场竞争产品而非国家控制产品。

    他介绍称,国际上八大轴承厂商占据了70%以上的国际市场份额,其他国家并没有因此担心其经济安全或国家安全。

    而且中国的外商投资指导目录中明确列出,精密轴承与各类主机配套专用轴承属国家鼓励类投资项目。舍弗勒欲进入洛轴的业务主要集中在这两大类产品属类上,大部分属于中国经济建设急需并大量进口(包括从舍弗勒国外公司进口)的产品,中国用户每年要花费100亿元进口高端轴承。

    银河证券行业分析师孙勇认为,轴承作为一种通用件,具有基础性作用。是不是战略产品,取决于它被应用到什么领域。目前轴承的绝大部分产品为民用,因此谈不上战略性。

    中信证券的吴健则指出,今年以来,我国对外资并购的反思和质疑颇为流行,这一现象在机械制造领域表现得尤为明显。他认为,我国是机械制造业大国,设备制造市场前景广阔,轴承作为通用机械产品具有广泛的市场需求,而且在国民经济中地位比较特殊,因此反对之声如此强烈也在情理之中。

    垄断门———舍弗勒会否形成行业垄断

    现在,我国已经成为亚洲乃至世界最大的外资并购市场。外资在我国的并购往往表现出垄断的倾向。

    据了解,一些跨国公司或基金在华并购的基本要求是“三个必须”：必须绝对控股、必须是行业龙头企业、预期收益必须超过15％。这一策略被称为外资并购的“斩首”策略,已经在相当数量的并购案例中得到证实。

    市场人士担忧舍弗勒收购洛轴后,会形成对铁路轴承行业的垄断。目前有消息称,洛轴的铁路轴承占30%的市场份额,而通过“合资－控股－独资”的路线,舍弗勒旗下的富安捷铁路轴承(宁夏)有限公司,又占到了25%的份额。如果并购成功,那么舍弗勒将占据我国铁路轴承市场的半壁江山。

    舍弗勒高层人士则澄清说,洛轴与舍弗勒联合后不可能垄断中国铁路轴承市场,因为现存有多家该产品的供应厂商(甚至大于这两家产量之和),以及随时可进入该领域的潜在供应厂家。

    铁路轴承包含客车、机车、货车和其他许多特殊产品,其总量在全部轴承市场中最多占到6-7%。该人士称,舍弗勒在我国铁路轴承中的货车轴承子项里也只占据约10%的份额,并非传说中的25%。

    不过,业内人士介绍了前车之鉴。

    许多被外资并购的中资企业,要么成为外资的附属品,要么彻底消失。据调查,瑞典利乐公司占有中国软包装产品市场的95%,美国柯达占有中国感光材料市场至少50%的份额,法国米其林占有中国子午线轮胎市场的70%,米其林以及旗下品牌在各自细分市场上均处于主导地位。

    近期,国家对外资进入装备制造业提出了明确的政策意见,出台了《关于外国投资者并购境内企业的规定》,并加紧出台《反垄断法》。

    《规定》在专章明确了对外资并购的反垄断审查,并特别规定,应有竞争关系的境内企业、有关职能部门或者行业协会的请求,也可以要求外国投资者作出报告。对可能造成过度集中,妨害正当竞争、损害消费者利益的并购将组织听证。

    市场人士认为,国家已经重新评估外资进入各个行业,尤其是参与国企改制所带来的利弊得失,政策的重心正从“积极吸引外资”逐步转向“提高外资质量”。而舍弗勒的垄断嫌疑依然是本次并购的反对者们强有力的理由。

    军工门———如何处理军工产品

    不仅在三峡工程、小浪底工程,有洛轴的产品在运转,而且洛轴还承担了从神舟一号到神舟五号飞船的轴承配套任务。而在为“神六”提供的轴承中,有7大部分22种,皆在核心、关键部位。

    对于洛轴涉及军工安全的问题,洛阳市国资委一位高层人士这样解释：“德国舍弗勒公司的收购是在剥离了军工等三个敏感分厂后进行的,涉及军工产品的工厂剥离出来了,仍由国家掌控,不会对国家军事安全造成威胁。”

    资深投行人士、易凯资本有限公司CEO王冉认为,抛开轴承行业事关国家战略安全的争论,目前各界对大力发展这一产业已有共识,既然要着力发展,就不应封闭运行。事实上,对于类似洛轴这样在行业排名不属于第一第二,大部分产品为通用型产品的企业,在剥离军品等战略性业务外,应当允许对外合资。

    但有关专家认为,军工产品同样有上下游产业链的关联,其生产并不是独立完成的。洛轴集团军工厂的正常生产需要集团其它分厂在工序上的支持。比如从“神一”到“神六”的轴承配套任务均由洛轴集团整体承担。剥离后军工分厂不可能新建支持其前期工序的车间。因此,洛轴的军工安全问题仍然值得担忧。

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    洛轴重组事件回放

    2003年12月24日,洛轴集团与日本NTN公司签署合作协议,决定设立提速铁路轴承、新型汽车轴承、重大装备精密轴承、精密机床丝杠等四个合资项目,总投资约人民币6亿元,其中NTN以现金和设备投入出资约2000万美元。由于种种原因,该合资项目无疾而终。

    2004年12月,永煤集团牵手洛轴,共同出资4亿元成立了洛阳LYC轴承有限公司,永煤现金出资2.5亿元,占注册资本的62.5％。

    2006年2月,债权银行通过法院查封洛轴部分资产,使LYC公司的资产交割一直难以完成。

    2006年5月30日,洛阳市国资委与德国舍弗勒集团签订框架协议,后者拟以人民币11亿元整体收购洛轴。

    2006年7月底,商务部在京听取河南省国资委、洛阳市国资委、洛轴集团和中国轴协的汇报。

    2006年8月1-3日,国家发改委、国资委、商务部、国务院法制办、国防科工委五部委调查组赴洛阳实地调研。

    2006年8月3日,商务部在京召集曾参与洛轴并购的瓦轴集团、国机集团、天马集团和万向集团四家企业,听取了他们对舍弗勒并购洛轴一事的意见。

    竞购方及出资情况

    德国舍弗勒集团：以人民币11亿元整体收购洛轴集团；成功后追加投资不低于10亿元；雇佣员工不低于6000－7000人。

    浙江天马集团：以人民币10亿元整体收购洛轴集团；成功后追加投资不低于10亿元；雇佣员工不低于8000人。

    河南永煤集团：保证洛轴集团1.5亿元出资到位、LYC公司合法存续的前提下,继续去年以来未完成的资产移交；LYC将向建行支付3000万或承接4000万元债务,由建行撤销资产保全,洛轴集团以等额资产补偿LYC；除LYC外,洛轴集团实施破产减债；在洛轴集团破产清算过程中,由LYC托管经营其价值3.37亿元的有效资产。