本报记者 尚晓阳 北京报道

    此次加息后,一年期存款基准利率上调至2.52%,已经超过寿险产品预定利率上限2.5%。专家表示,这不利于保险业发展,监管部门也许会考虑将2.5%的预定利率上调。

    预定利率是保险公司提供给投保人或者消费者的回报率,主要是参照银行存款利率设置的。预定利率越高,保险产品的竞争力越强,但保险公司为此也要承担更多的经营风险。

    在上世纪90年代,寿险产品的预定利率曾一度超过8%。随着央行连续8次降息,传统的高预定利率寿险产品产生了大量利差损。1999年,国家保险监管机构规定：保险公司在厘定保费时,预定利率不得超过年复利2.5%。同时,监管部门建议保险公司根据市场变动情况,适时调整产品条款,并积极设计浮动利率的保险产品,减轻利率风险。

    2004年10月,央行宣布将一年期存款利率从1.98%上升到2.25%。保险公司为增强竞争力,更多推出分红、投资连结、万能等投资型产品,这类产品的投资回报率与利率变动方向一致,投保人能通过分红、个人投资账户增值等形式分享保险公司的投资收益,公司也能有效防范利差损风险。例如,目前万能险的结算率基本稳定在3.3%左右。

    业内人士称,加息后,预计各公司会调高投资型产品的回报率。“从短期看,万能险的收益增加可能到1—2个月后才能有所体现。”长城保险有关人士对记者说,“从长期看,由于万能险的投资渠道主要在大额协议存款、国债、定向募集债券等与利率密切相关的市场,预计在加息后,投资收益也会有所提高。”

    一家大型保险公司投资部门人士表示,综合分析,加息有利于提高保险资金运用整体收益水平。

    目前,保险业90%的可运用资金投资于固定收益产品,其中占比最高的是债券。专家分析,从理论上讲,加息后,新发行债券的收益率会水涨船高,因此,可以提高保险公司未来增量债券资产的到期收益率。对存量债券要分开看,如果是持有到期的,基本不受影响；如果是作为短期投资、可供出售的债券,则要受到债市二级市场价格走势影响。从传统经验来看,由于加息起到抽离资金的作用,债市可能走低。不过,保险公司尤其是大型保险公司的绝大多数债券都是持有到期的,所以不会受太大影响。

    至于浮息债和存款,其利率的提高自然会增加保险公司的收益。同时,加息导致的同业拆借利率升高也会增加保险公司在货币市场的投资收益。

    最后看权益类投资。市场人士分析,加息在短期内会对市场带来冲击,但是长期影响并不大。对于以长期投资为特点的保险资金来说,重要的不是短期的市场波动,而是中国股市的长期发展趋势。今年以来,保险资金持续增仓股票市场,就是因为看好中国经济的发展潜力和资本市场的未来。