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深中技4186万拿下罗定铁路 靠什么收回投资?
时间:2006年08月24日05:32 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:中华工商时报】 【作者:李富永

  出资4186万拿下罗定铁路全部产权承担7.3亿债务

  中国民营企业首次全额收购国有铁路公司股权的协议,22日在广州签署。这是铁路对外开放投资以来一个重大的突破。

  据了解,民企深中技以4186万元的净资产收购及承担约7.3亿元的债务拿下罗定铁路100%的产权。
在此之前,中国铁路控股权国有化政策犹如磐石。

  在当天的签约仪式上,收购方深圳市中技实业(集团)有限公司董事长成清波说:“这是一笔理想的交易,回收期比我们想象的要短,我们希望用10多年的时间收回投资。”言谈举止之间踌躇满志。

  然而,与成清波的踌躇满志相反,从去年铁路对外开放投资以来,民营资本投资铁路并不理想,谈的多,成的少。个别谈成的项目,实际上是对铁路车皮需求量很大的企业,投资铁路并不打算从项目本身获得利润,而是另有所图:谋取炙手可热的铁路车皮。

  影响民营投资者信心的因素是多方面的,其中定价权、运营权和联网运营收入清算是核心问题。正因为这样,铁道部新闻发言人王勇平上周约见新华社记者,表示铁道部“将尽快制定出公平合理的收入清算制度”。

  那么,在上述问题还没有解决的情况下,成清波为什么会成为成功者?他如何知道10多年时间就能收回投资?国家有关部门是否向他许诺过什么?这些问题,无疑是其他关心铁路的投资人急需知道的。

  据报道,成清波所说的“10多年时间就能收回投资”,源于按照2005年10月铁道第二勘察设计院(简称“铁二院”)的市场调查结果。该院指出,春湾—罗定—岑溪铁路建成通车后,经济效益和还贷能力都将大幅提高,全部投资财务内部收益率为14.9%,大于铁路行业的基准收益率6%,投资回收期10.88年,小于铁路行业基准回收期16.7%。

  正是基于上述预测,成清波才信心百倍地称:“这个回收期比我们想象的要短,10年回收期已经是比较短的时间,公司对未来的盈利前景看好。”

  记者当然希望“铁二院”的预测等于或接近事实。但是,难以想像的是,在收费标准和车流量尚未成为事实的前提下,“铁二院”的收入预测是如何算出来的?

  收费标准和车流量,是决定深圳市中技实业(集团)有限公司投资回收的至关重要的两项指标。该公司购买的是铁路基础线路资产,因此回收投资必须像公路那样,采用收取通行费的办法。

  但这样一来,问题出现了:

  一、尚未全线通车的春湾—罗定—岑溪铁路,“铁二院”是如何知道其收费标准是多少?

  二、未来10年,国家铁路究竟会安排多少列火车通过民营的春湾—罗定—岑溪铁路?这是由铁道部掌握的,不是由“铁二院”掌握。即使是由铁道部掌握,铁道部也未必就知道今后10年究竟要安排多少列车次通过春湾—罗定—岑溪铁路。否则又如何解释铁道部隔三岔五地调整列车时刻表和铁路运行图?而且即使列车时刻表和铁路运行图实施以后,也随时会根据市场需求而加开或缩减车次。

  让许多投资者望而生畏的问题,在深圳市中技实业(集团)有限公司这里似乎都不是什么问题,那么,他究竟与国家有关部门之间达成过什么协议?对方是如何向他许诺的?为什么偏偏它投资的项目,每年内部收益率能达到14.9%的超高水平,远远大于铁路行业的基准收益率6%?

(责任编辑:田瑛)



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