基金公司发私募有望获批

　　据《中国证券报》消息，《基金专户理财(相关:证券 财经)业务暂行条例》将很快发布，基金公司发行私募基金有望获批。更有部分人士认为，此条例在年底前即有望正式实施。这意味着私募基金有望在被“正名”后，正式走上前台。公募基金私募化不仅将为股市带来可观的增量资金，还有可能因此引发一轮投资理念的嬗变。

　　私募亮相顺应市场发展

　　近两年，随着公开募集发行的证券投资基金的迅速发展，私募基金也在悄无声息地以更快速度壮大。最新有关私募基金规模的统计调查显示，截止到目前，私募基金规模已发展至6000亿元至7000亿元，如此庞大的资金规模，说明市场对私募基金的需求之大。一旦基金公司成功获批发行私募，那将为股市带来大量的增量资金。

　　股改以后的市场强势已经显示出来，目前的市场环境和以前的熊市相比已经发生了翻天覆地的变化，在基本完成股改后的中国股市长期走牛的预期非常强烈，行情也趋于活跃，外围资金入市的意愿比较强烈。另外，随着证券市场各种衍生品种的不断涌现，对投资者专业化素质的要求也越来越高，投资个体独自投资的难度也越来越大，对专业化理财(相关:证券 财经)的需求也越来越强。而现有公募基金的投资理念、收费形式及运作模式还不足以满足个体投资者的需求。因此，私募化的出现恰恰符合了当前市场发展的需求。

　　投资理念面临重新嬗变

　　从目前广泛存在于民间的私募基金的盈利模式来看，其盈利大多来自利润分成，而不收取任何附加费用。由此可以判断，在基金公司成功进行私募化募集后，为了提高旗下私募基金管理人员的积极性和责任感，很有可能会出现基金公司和基金经理的收益与业绩挂钩的市场化现象。

　　私募基金在操作上更讲究实战性，大部分私募基金信奉“只有赚钱才是硬道理”的理念。由于其利润来源是盈利后的分成，没有盈利就会危及到自身的生存，所以他们对委托人的责任心更强，操盘手也更加有责任感，这种责任感最终将迫使私募基金经理必需充分利用他们的优势，尤其是灵活的操作手法和成功的运作水平，为投资者带来更大的投资收益。这样的盈利模式，最终导致私募基金更加注重“筹码”本身的内在价值。相比之下，公募基金的利润来源主要是管理费收入，无论基金净值如何，都是“旱涝保收”的，缺乏收益最大化的责任压力。因此可以预见，私募基金的“阳光化”将带来一场新的投资理念的变革。

　　三元顾问

(责任编辑：刘雪峰)