随着新股发行的重启,抽签申购新股再度成为证券投资者的一个重要资金投向。从以往经验数据看,申购新股一般能够获取较高的市场溢价收益,在九十年代的市场上,甚至能获得暴利,当然,随着定价机制及市场估值发生变化,暴利已成历史,但总体来说它仍是相对高回报的投资方式,从今年IPO重新开闸以来的新股申购收益情况看,虽然不如以前,但除去个别情况,总体来说收益仍然可观。

正是因此,每逢出现IPO时,申购新股成了各类投资者必赶的“庙会”。

    新股申购中签率的高低,是投资者能否取得高额收益的关键。然而,投资者也都感受到了,打新股的中签率总低于自己的希望,对于优质新股来说,更是如此,很多参与的投资者往往只是凑了个热闹。原因何在？资金量是关键因素！根据摇号申购新股的规则,中签机会与资金量存在很大的正相关,申购资金量越大,中签的绝对比例和绝对量就越大。因此,许多中小投资者往往因为各自“单兵作战”,中签仅凭运气,少有机会分享新股带来的一级市场收益。

    券商集合理财产品的出现,为投资者特别是中小投资者分享打新股收益提供了可能。目前,在招商证券等一批创新类券商发行并管理的集合理财计划中,就有多只产品如招商证券的“现金牛”将打新股作为投资范围之一。一方面,资本市场中的一级市场是券商投行特有的资源,市场融资功能重新启动后,询价制进一步完善,一级市场将有较大的投资机会。另一方面,在具体实施打新股时,由于券商的这些计划的规模都达数亿甚至数十亿元,具有资金优势。而且,凭其机构投资人身份,不仅有网上申购的能力,而且还往往作为新股询价对象之一,有着网下参与新股申购的资格。以目前的数据为依据,今年发行的前21只新股平均网下申购的配售比率是网上申购的中签率的7.5倍。因此,面对新股抽签这一个将要不断做下去的大蛋糕,对资金量有限的投资者而言,参与券商集合理财计划不失为一招好棋；而对于难以成为网下询价对象的一般机构投资者来说,同样可以通过参加券商的集合理财计划,达到“借船出海”的效果。

    当然,任何投资理论上都存在风险,相对于短期金融工具,投资于新股还是可能出现一定的风险,市场变化下,甚至有可能由此导致一定亏损。投资者在选择此类理财产品时也应有心理准备。同时,投资者应尽可能选取带有弥补新股投资亏损的条款的产品来进行投资,规避新股投资风险。