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　　据传，随着股改进入尾声，A股市场兼并收购暗流涌动，基金作为市场主力之一也被卷入其中。沪上一大型券商日前发布公告，在二级市场对一只公用事业类股票进行增持，与此同时，该券商控股的基金公司旗下三只基金季报显示持有该上市公司股票，它们一共持有该股票达上市公司总股本的19.5%，已经十分接近第一大股东的持股比例。

　　知情人士透露，该公司股改复牌以后，关联基金又大量增持其股票，实际上目前该券商和关联基金持有的股权比例已经超过第一大股东。有业内人士认为，其投资该公司股票主要是因为看好基本面。但有关市场人士则认为，在目前的法律法规状态下，很难界定基金的行为是出于自身投资判断还是一致行动方的收购行动。

　　基金在根本上作为一种信托产品，法律关系决定其投资运作完全独立于基金公司，理论上也不受股东的影响，这样的关系使收购方与基金之间建立了合法的隔离，但一位合资基金监察稽核部负责人表示，这样的“合法隔离”可能使得基金在收购中成为收购方的一项有力武器，成为潜在的“一致行动人”。由于难以界定基金的一致行动人身份，也就无法合并计算收购方实际所控制的股权比例，从而可能使收购方不必行使相关信息披露义务，或者披露出的信息不完整，达到蒙蔽对手的目的。

　　另一方面，相关基金只需要在股东大会等关键场合投收购方的票，就能帮助收购方进入公司董事会，而且在一致行动人身份无法界定的情况下，无论收购成与不成，基金都不必履行将相关股票锁定12个月的义务，可谓来去自由进退自如。在收购双方股权比例接近的情况下，基金很可能作为潜伏的“隐形杀手”在关键时刻投下关键一票。