分析师：朱立斌

　　8月23日宝钢公布06年四季度产品价格。普通热轧下调5%，普通冷轧下调4%，下调幅度小于预期。其他产品有涨有跌，大部分执行三季度价格。周边市场价格坚挺是公司产品06年四季度价格下调幅度小于预期的主要原因。

虽然国内市场6月20日以来板材价格下调16%左右。但国外市场价格坚挺，目前国内销售价格依然低于欧、美市场同品质产品100-120美元/吨左右，在全球钢铁市场一体化趋势的驱动下，国内钢铁市场价格存在稳定的动力。宝钢产品优势逐步体现。我们还看到此次下调的品种主要是普通热冷轧，而对其他品种钢大都执行三季度价格，宝钢产品差异化逐步体现。此次调价影响四季度业绩0.02元。预计公司每股收益06年中报为0.22元，三季度0.18元，四季度0.17元。此次小幅调价印证行业反转趋势的判断。我们大量实地调研显示未来供求关系趋于改善。产能释放显著减少。宏观调控不会对机械、造船、汽车等钢铁下游行业产生很大影响，钢铁上市公司业绩已出现底部，四季度业绩不低于一季度，未来业绩将反转上升。上调06、07年业绩预测，维持买入评级。由于调价幅度小于预期，分别上调06、07年业绩8%和7.8%。鉴于钢铁市场趋于稳定、维持宝钢买入评级。

　　作者：来源：研究所