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平安证券:加息对电力行业影响快评
时间:2006年08月25日08:58 我来说两句 机构:搜狐证券   

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐证券

事项

中国人民银行决定,自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,由现行的2.25%提高到2.52%;(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net www.3jia2.cn)一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的5.85%提高到6.12%;其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
而在06年4月28日,中国人民银行才将金融机构一年期贷款基准利率上调了0.27个百分点。

平安观点

􀁺 由于近两年电力行业扩张较快,贷款较多,利息支出金额巨大,加息对电力行业有一定的负面影响。我们统计了电力上市公司05 年财务费用中利息支出的情况,以此为基础,以两次一年期贷款基准利率上调幅度为变动指标,我们测算两次加息将减少行业净利润5%左右。

􀁺 很显然,高负债或是低盈利水平的公司受影响较大,而南方的几个公司因为负债水平低,同时有较强的盈利能力,受到的影响十分微小,仅占年净利润的1%左右。

􀁺 总体来看,我们认为加息至少目前对电力行业的影响有限,若从比较的角度看,约等于煤炭价格上升1%,利用小时下降1%对行业的负面影响,因此和行业其他变动因素相比,加息对电力行业的影响实际上是比较微小的。

􀁺 另外,由于不同企业在贷款时签定关于利率变动的协议各不相同,若协议贷款利率不随基准利率变动而变动的话,则将不会产生上述表格中数量的支出增加,因此我们所做分析已经充分估计了两次加息可能对行业、公司的负面影响。

“大家发资讯网 www.dajia888.net”整理

作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。



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