作为半导体产业的两大分支之一，半导体分立器件具有广泛的应用范围。其中具有大功率、大电流、高反压、高频、高速、高灵敏度、低噪声等特性的分立器件，由于不易集成或集成成本高而具有广阔的应用空间，既使是容易集成的小信号晶体管，由于其具有明显的价格优势，也使其具有稳定的市场份额。

　　2005年我国共生产半导体分立器件2,062.9亿只，销售量超过2210亿只，销售额达643.8亿元，同比增长16.8%，约占全球市场份额的40%。2006年上半年，我国共生产半导体分立器件1,005.28亿只，同比增长31.10%。在消费类电子、3G、数字电视等需求拉动下，该行业保持景气周期。

　　2006年7月下旬，由科技部、国资委和中华全国总工会联合发布的《关于确定一批企业开展创新型企业试点的通知》。G华微成为其中所指定的103家创新型企业之一，在未来发展中必将受到相关政策的扶持。

　　公司现有产能状况是：母公司3寸线3万片/月，4寸线9万片/月；控制权益占99.6%的麦吉柯5寸线2万片/月，预计10月份提升至3万片/月，并计划在2008年之前将该生产线产能提升至5万片/月，此外麦吉柯还拥有一条4寸线5~6万/月产能，以及快捷半导体提供的一条6寸线的1万片产能。

　　公司将根据引入MOSFET技术以及融资的状况，尽快建设一条具有国际先进水平的6寸半导体芯片生产线，并形成4万片/月的生产能力。

　　预计公司06、07年分别实现每股收益0.5元和0.65元，根据当前美国市场半导体分立器件是盈利状况的分析，我们认为公司07年合理的适应率水平应该在23.14~26.6倍之间，07年合理的价值区间为15.02元~17.26元。我们维持对公司“强烈推荐”的投资评级。

　　风险提示。原材料价格持续大幅上涨，加大成本压力，降低毛利率侵蚀利润；合作项目发展迟缓，不能快速吸收MOSFET技术并提高产能