旅游行业近期运行态势分析

　　旅游行业重点公司中报业绩突出。旅游类部分上市公司2006年中报已经相继披露，我们所关注的重点公司表现不俗：06年上半年，G中青旅主营收入同比增长28.72%，净利润同比增长47.9%；景点类中G黄山和丽江旅游收入和净利润均实现了大幅增长：G黄山主营收入和净利润同比增长32.38%和85.39%，丽江旅游主营收入和净利润同比增长22.22%和32.30%。

旅游行业明显的受益于经济发展以及国民收入增长所带来的消费升级。

　　8月旅游行业股票市场表现分析..8月旅游行业重点公司普遍上涨。8月（截至8月22日），在沪深300指数跌0.58%的同时，我们所关注的重点公司除G锦江（跌1.63%）外，均有不错的涨幅，表现最为抢眼的是G桂旅，上涨12.21%；涨幅相对最小的G峨眉山也有2.66%的上涨。

　　9月旅游行业运行趋势展望..行业即将迎来十一黄金周，旺季继续。随着国民经济的持续增长，消费升级使旅游行业拥有了广阔的发展前景；旅游业在国民经济中亦日益扮演越来越重要的角色，行业步入黄金发展期。每年二、三季度都是旅游行业的旺季，9月仍将持续旺季；进入9月，十一黄金周又将到来，从历年的统计数据看，三个黄金周旅游收入的增速基本都快于国内旅游总收入的年度增长。今年春节和五一两个黄金周旅游收入持续快速增长，增速比前几年均有明显提高，因此今年即将到来的十一黄金周同样值得期待。

　　9月旅游行业重点公司投资建议..关注景点类公司。在国内旅游仍然以观光游为主的情况下。拥有资源垄断优势的景点类公司——G黄山、丽江旅游、G桂旅、G峨眉山仍然是我们关注的重点。06年上半年景点类公司不俗的业绩也证明了它们分享国内旅游业快速成长的能力。

　　投资建议：综上所述，8月目前我们审慎地给予旅游行业的投资评级为，未来十二个月内，有吸引力。